TEAMVIEWER – Berenberg hebt Kursziel deutlich an

• TeamViewer SE - WKN: A2YN90 - ISIN: DE000A2YN900 - Kurs: 15,310 € (XETRA)

Zuvor lautete das Urteil nur "Halten". Nach herausfordernden Jahren 2021 und 2022 sei nun der Zeitpunkt gekommen, an dem sich eine Wende zum Positiven abzeichne.

Günstige Bewertung im Fokus

Die Analysten verweisen auf die günstige Bewertung der Aktie im europäischen Branchenvergleich. Auf Basis der aktuellen Konsensschätzungen liegt das KGV für das Jahr 2023 bei etwa 18 und für das Jahr 2024 bei 16. Als Basis dienen hier die Non-IFRS Zahlen. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei etwa 5, und für die EBITDA-Marge wird mit einem Wert von um die 50 Prozent gerechnet.

Ob die Aufstufung ein Vorzeichen für gute Zahlen zum ersten Quartal ist? Bereits seit Wochen hat sich kein anderer Analyst mehr zu den Papieren geäußert. Zuletzt kam JPMorgan mit einem „Underweight-Rating“ im März heraus. Einerseits verwiesen die Analysten damals ebenfalls auf die günstige Bewertung, monierten aber auch die nachlassende Wachstumsdynamik.

Mit der Rückabwicklung teurer Sponsoring-Verträge wird sich die Marge von Teamviewer absehbar weiter deutlich erhöhen. Auf mittlere Sicht stellt sich also vornehmlich die Frage, wie es um das Wachstum und neue Produkte bestellt ist. Teamviewer könnte im Bereich der virtuellen Realität zur Wartung von Maschinen und anderer Tätigkeiten künftig stark wachsen. Auch im Bereich der Vernetzung von Maschinen liegt großes Potenzial.

Fazit: Teamviewer dürfte das Upgrade von Berenberg am heutigen Morgen dankend aufnehmen. Die Zahlen zum ersten Quartal folgen dann am 3. Mai. Die Bewertung erscheint weiter günstig. Anleger und Analysten gilt es, insbesondere beim Wachstum zu überzeugen. Dieses sollte weiterhin im zweistelligen Bereich beim Umsatz liegen.

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Der Autor hält Aktien von Teamviewer.

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