SYMRISE - Das Wachstum geht weiter

• Symrise AG - WKN: SYM999 - ISIN: DE000SYM9999 - Kurs: 107,900 € (XETRA)

Da Symrise in den Zwischenberichten zum ersten und dritten Quartal keine Ergebniskennzahlen publiziert, fokussieren wir uns nur auf die Umsatzentwicklung. Diese fiel im Zeitraum von Januar bis März mit einem Plus von 12,8 Prozent auf 1,23 (Vorjahr 1,09) Mrd. EUR ganz ordentlich aus. Organisch lag der Zuwachs bei 10,6 Prozent nach 8,3 Prozent im ersten Quartal 2022.

Geschmacksstoffe als Wachstumstreiber

Im Segment Taste, Nutrition & Health, in welchem Geschmackslösungen für Lebensmittel, Getränke und Heimtiernahrung angesiedelt sind, stiegen die Erlöse um 15,6 Prozent auf 776,1 (VJ 671,3) Mio. EUR. Die neu hinzugekaufte Wing Pet Food in China steuerte 10 Mio. EUR zum Umsatz bei. Das organische Wachstum lag bei 14,6 Prozent. Vor allem die Produkte für Tiernahrung verzeichneten dabei erneut deutlich zweistellige Wachstumsraten. Regional war der stärkste Zuwachs in den Regionen Lateinamerika und Europa/Afrika/Mittlerer Osten zu verzeichnen. Um das internationale Geschäfts weiter zu forcieren, werden die Kapazitäten in Nordamerika, Mexiko und Brasilien weiter ausgebaut.

Das zweite Geschäftssegment Scent & Care, in dem das Geschäft mit Duftstoffen für Parfüms, Kosmetika und Reinigungsprodukte angesiedelt ist, wuchs mit 8,3 Prozent auf 454,0 (VJ 419,3) Mio. EUR etwas schwächer. Die Effekte aus der Akquisition der beiden französischen Firmen Néroli und Romani lagen bei 15 Mio. EUR. Das organische Wachstum stellte sich hier auf 4,2 Prozent. Impulse kamen auch hier aus den beiden Regionen EMEA und Lateinamerika. Wie Symrise berichtet, war in den Bereichen Cosmetic Ingredients und Fine Fragrance eine fortgesetzte Dynamik zu konstatieren. Vor allem Duftstoffe für das Luxussegment verzeichneten ein zweistelliges Wachstum. Aber auch der Bereich Consumer Fragrance kam auf einen einstelligen Zuwachs. Dort erfreuten sich vor allem Hygiene- und Reinigungsprodukte einer hohen Nachfrage.

Prognose bestätigt

Im Gesamtjahr soll der Konzernumsatz um 5 bis 7 Prozent und damit stärker als der Markt zulegen. Die EBITDA-Marge soll wie im Vorjahr bei rund 20 Prozent liegen. Für den Zeitraum bis 2025 wird weiterhin mit einem jährlichen Umsatzwachstum zwischen 5 und 7 Prozent gerechnet. Die EBITDA-Marge soll sich in einem Korridor von 20 bis 23 Prozent bewegen. Leider wurden in der Zwischenmitteilung keine Aussagen zum Stand der Ermittlungen über mögliche Preisabsprachen in der Schweiz getätigt. Mein Kollege Sascha Gebhard hatte in seinem letzten Artikel zu Symrise darüber berichtet.

Fazit: Die Symrise AG verfügt über ein robustes Geschäftsmodell und eine gute globale Marktpositionierung. Das Wachstum wird mit Augenmaß forciert. Fundamental gesehen ist die Symrise-Aktie kein Schnäppchen. Das war sie aber im Prinzip auch nie. Meiner Meinung nach ist das Papier auf dem aktuellen Niveau eine gute Halteposition. An schwachen Tagen kann über einen Einstieg nachgedacht werden.

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