Steigende politische Risiken

Genf (GodmodeTrader.de) - An den Schwellenmärkten scheinen die negativen Faktoren inzwischen angemessen eingepreist zu sein, vor allem gegenüber den steigenden Risiken in den Industrieländern. Die hohen Bewertungsabschläge haben historische Extremniveaus erreicht, obwohl die Unternehmen der Schwellenländer inzwischen Eigenkapitalrenditen erzielen, die mit denen von Industrieländerunternehmen vergleichbar sind, wie Norman Villamin, CIO Private Banking, und Patrice Gautry, Chefökonom der Union Bancaire Privee (UBP), in den aktuellen „Investmentperspektiven” für das dritte Quartal schreiben.

Da sich auch die Konjunktur der Schwellenländer wieder stabilisiert habe, könnte es sein, dass die erwarteten Gewinnrückgänge, die die Anlageklasse vor allem im Vergleich mit den Industrieländern belastet haben, bald überwunden seien. Während man im Basisszenario weiter von einer allmählichen Erholung der Weltwirtschaft ausgehe, habe das Referendum in Großbritannien das Risiko eines Zerfalls der EU bzw. der Eurozone natürlich nicht gemindert und die Politiker schienen kaum geeignete Abwehrmaßnahmen zur Hand zu haben, heißt es weiter.

„Wir haben uns daher für eine Absicherung im Falle einer deutlichen Abschwächung des EUR/USD-Kurses sowie für ein Engagement in Gold und eine solide Barmittelposition entschieden. Dadurch sind wir in der Lage, rasch auf sich ergebende Möglichkeiten in verschiedenen Anlageklassen zu reagieren, die sich in den kommenden Quartalen durch die hohe Volatilität infolge der steigenden politischen Risiken ergeben werden“, so die UBP-Finanzexperten.

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