STEICO – Kurs steigt trotz schwacher Zahlen
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Erwähnte Instrumente
- STEICO SE - WKN: A0LR93 - ISIN: DE000A0LR936 - Kurs: 53,100 € (XETRA)
Was sind die Gründe dafür? Gelang es Steico im vierten Quartal 2021 bei einem Umsatz von 99,6 Mio. EUR noch eine EBIT-Marge von 17,6 Prozent zu erwirtschaften, waren es im letzten Jahr nur noch 96,4 Mio. EUR bei 6,5 Prozent Marge. Ein Gewinneinbruch um fast zwei Drittel!
Steico bleibt langfristig auf der Überholspur
Im Gesamtjahr gelangen Steico Umsatzerlöse von 445,3 Mio. EUR. Das sind 14,7 Prozent mehr als noch im Jahr zuvor. Das EBIT ging leicht um 5,6 Prozent auf 63,8 Mio. EUR zurück. Kein Beinbruch, es war erwartet worden, dass im Zuge besserer Lieferfähigkeit die Margen zurückgehen werden. Die Zeit der Knappheitspreise ist vorbei.
Umso wichtiger ist auch der Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr einzustufen. Der Umsatz soll im mittleren einstelligen Bereich wachsen und die EBIT-Marge im Bereich zwischen 12 und 15 Prozent landen. Anleger befürchteten im Vorfeld noch eine deutlich stärkere Eintrübung bei der Marge. Diese Angst entweicht heute, daher kann die Aktie zulegen.
Der Konsens muss beim Umsatz jedenfalls kaum korrigiert werden. Bei der Marge besteht sogar Aufholpotenzial. Derzeit liegt dieser bei 11,8 Prozent. Somit können gut 1 bis 2 Prozent nach oben draufgesattelt werden.
Unter dem Strich könnten im Gesamtjahr dann etwa 3 bis 3,20 EUR Gewinn pro Aktie stehen. Das KGV somit 17. Für einen Marktführer im Bereich des ökologischen Bauens sicherlich eine angemessene Bewertung.
Fazit: Steico liefert gut ab. Bis 2026 soll der Umsatz sogar bis auf 750 Mio. EUR steigen, wie das Unternehmen gestern mitteilte. Eine ähnliche Marge wie bislang unterstellt, könnte der Gewinn dann irgendwo im Bereich 6 bis 7 EUR je Aktie landen. Das Papier ist für Langfristanleger wieder interessant.
| Jahr | 2022e* | 2023e* | 2024e* |
| Umsatz in Mio. EUR | 445,00 | 470,00 | 520,00 |
| Ergebnis je Aktie in EUR | 3,20 | 3,10 | 3,50 |
| KGV | 16 | 17 | 15 |
| Dividende je Aktie in EUR | 0,50 | 0,50 | 0,60 |
| Dividendenrendite | 0,96 % | 0,96 % | 1,15 % |
|
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei |
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