S&P 500 und Nasdaq 100 klettern auf Rekordhochs

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 5.348,75 Pkt (Cboe)
• Nasdaq-100 - WKN: A0AE1X - ISIN: US6311011026 - Kurs: 19.016,66 Pkt (Nasdaq)

Das Kalkül ist klar: Fallen die morgigen US-Arbeitsmarktdaten schwächer als erwartet aus, könnte das die US-Notenbank beeinflussen, die Zinsen doch schneller zu senken, was positiv für Konjunktur und Aktienmarkt wäre.

In den vergangenen Tagen haben sich die Erwartungen bezüglich möglicher Zinssenkungen in den USA wieder verstärkt. Bis Jahresende werden jetzt wieder zwei Zinsschritte um jeweils 0,25 Prozentpunkte durch die US-Notenbank Fed eingepreist, wie das CME FedWatch Tool zeigt. Vor einer Woche war nur eine Zinssenkung erwartet worden.

Grund für die wieder entfachten Zinssenkungshoffnungen sind eine Reihe schwacher Wirtschaftsdaten, so heute ein unerwarteter Anstieg der wöchentlichen Erstanträge auf US-Arbeitslosenhilfe, gestern schwache ADP-Zahlen für den Arbeitsmarkt, am Dienstag schwache JOLTS-Daten zu offenen Stellen und am Montag ein schwacher ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe.

Fazit: Das beste Szenario für die Aktienmärkte wären weiter steigende Unternehmensgewinne bei nachlassender Inflation, einem etwas schwächeren Arbeitsmarkt und sinkenden Zinsen. Dazu müsste sich die Konjunktur etwas abschwächen, allerdings nicht zu stark, was aktuell mehr und mehr nach einem realistischen Szenario aussieht. Angesichts dieser Rahmenbedingungen bei gleichzeitig intakter KI-Euphorie ist es kein Wunder, dass S&P 500 und Nasdaq 100 heute zeitweise auf neue Rekordstände klettern konnten. Allerdings steht und fällt die Rally mit den morgigen US-Arbeitsmarktdaten, mit den Inflationsdaten für Mai, die am Mittwoch der kommenden Woche veröffentlicht werden, und mit dem Fed-Zinsentscheid, ebenfalls am Mittwoch der nächsten Woche. Bis dahin könnte der Markt weiter mit angezogener Handbremse unterwegs sein.

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