S&P 500: Ein Jahr der Rekorde

Mitte Januar hatte ich bereits über einen Rekord berichtet. Dabei ging es um den RSI (Relative Strength Index). Dieser erreichte ein Allzeithoch. Der RSI ist ein Momentum-Indikator. Damit lässt sich vereinfacht sagen: noch nie seit 1900 war so viel Dynamik im Markt.

Dynamik kann man freilich auch anders messen und es gibt sicherlich viele Indikatoren, die kein Allzeithoch markierten. Nichtsdestotrotz war es ein schöner Ausdruck dessen, wie die Herde in eine Richtung marschierte. Es wurde einfach blind gekauft. Die Rallye beschleunigte sich und dann... dann wurde der Boden unter den Füßen weggezogen.

Der Kurseinbruch Anfang Februar drückte nicht nur die Kurse, sondern sorgte fast für einen neuen Rekord. Der RSI brach innerhalb einer Woche um über 26 Punkte ein. Das geschah bisher nur ein einziges Mal zuvor – vor dem berühmten Crash 1929.

Inzwischen hat sich die Lage wieder stabilisiert. Die ersten zwei Februar Wochen werden uns allerdings noch lange in Erinnerung bleiben, nicht nur, weil die Kurse einbrachen, sondern auch wegen der Folgen.

Die Volatilität war zuvor ungewöhnlich niedrig und das gleich ein halbes Jahr lang. Dafür kehrte sie mit Wucht zurück. Der VIX Index kletterte von 10 Punkten auf zeitweise 50 Punkte. Einer der beliebtesten Trades (Volatilität shorten), ging richtig schief. So manches Produkt verlor 90 %.

Hier verbrannten sich auch Kleinanleger die Finger, aber nur am Rande. Vor allem institutionelle Anleger und Hedgefonds mussten hohe Verluste hinnehmen. Heute, nur kurze Zeit später, ist von alledem keine Rede mehr. Es spricht auch kaum noch jemand über den gigantischen Exzess bei Kryptowährungen Ende 2017 und dass gerade viele mittelgroße und kleinere Währungen zwei Drittel ihres Wertes verloren haben.

Die Karawane ist schon weitergezogen. Die Börse ist für ihre Schnelllebigkeit bekannt. Das derzeitige Tempo ist allerdings schon bemerkenswert und wahrscheinlich an sich ein Rekord. Ich bin gespannt, ob bzw. wann Anlegern bei diesem Tempo die Puste ausgeht.

Clemens Schmale

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