SMA SOLAR - Jefferies tritt auf die Bremse

• SMA Solar Technology AG - WKN: A0DJ6J - ISIN: DE000A0DJ6J9 - Kurs: 94,150 € (XETRA)

Der Liebling der Anleger dürfte heute mit Kursverlusten reagieren. Nach einem sensationellen ersten Halbjahr mit zwei Prognoseerhöhungen soll sich der Auftragseingang jetzt verlangsamen.

Top beim Aktienkurs erreicht?

Die Analysten von Jefferies nehmen das Kursziel für die Aktie deutlich von 120 auf 105 EUR zurück. Trotz eines robusten Auftragsbestandes und einer deutlichen Anhebung der Jahresprognose, erwartet der Analyst eine Verlangsamung des Auftragseingangs, was dazu führen könnte, dass die Markterwartungen wohl nicht weiter anziehen werden.

Anleger von SMA Solar kennen diesen Schweinezyklus bereits. Von einem Boom ins nächste Nachfrageloch verging bei den Kasselern meistens nur wenig Zeit. 2022 waren die Margen knapp und die Nachfrage schwach. 2023 das umgekehrte Bild. Wie 2024 wird, lässt sich seriös kaum prognostizieren. Doch bei diesem Boom konkurriert SMA mit zahlreicher Konkurrenz aus Asien. Wechselrichter sind an und für sich keine Wunder der Technik. Die Software im Hintergrund wird immer wertvoller, um sich zu differenzieren.

Der Markt von SMA Solar ist von einem rasanten Wachstum gekennzeichnet. Das macht es den Herstellern leicht, derzeit ihre Preisvorstellungen durchzusetzen. Doch dieses Goldilock-Szenario hat bei Hardware-Herstellern wie SMA meist nur eine überschaubare Dauer. Anleger sollten also vorsichtig bleiben und die Zyklen in diesem Geschäft nicht unterschätzen.

Fazit: SMA ist derzeit in der besten aller Welten unterwegs. Hohe Nachfrage, hohe Preise und wieder intakte Lieferketten. Kann es noch besser werden? Wenn Anleger die Frage mit „Ja“ beantworten können, bieten Rücksetzer Einstiegsgelegenheiten. Ich persönlich bin hier aufgrund historischer Parallelen sehr vorsichtig unterwegs und rate zum Abwarten.

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