Signale weiter positiv

Der Goldpreis steigt am Freitag im New Yorker Handel unter großen Schwankungen von 816 auf 822 $/oz und zieht heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong zeitweise bis auf 832 $/oz an. Aktuell notiert der Goldpreis mit 827 $/oz um etwa 12 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich, wobei vor allem die kleineren Werte jetzt deutlich aufholen können und deuten eine Fortsetzung der Hausse für den Gesamtmarkt an.

An den physischen Edelmetallmärkten verschlechtert sich die Versorgungslage wieder. Vor allem wegen der stark gestiegenen Nachfrage in den letzten Tagen wird es extrem schwierig bleiben, die Nachfrage in den nächsten Wochen zu befriedigen. Weiterhin stehen viele Standardprodukte nur sporadisch oder überhaupt nicht mehr zur Verfügung. Da einige Raffinerien die Produktion bis zum Jahresende bereits verkauft haben und vor dem Jahreswechsel keine Aufträge mehr entgegen nehmen, dürfte die Versorgungslage bis mindestens Mitte Januar schlecht bleiben.

Auf Eurobasis kann der Goldpreis den einbrechenden Dollar nur mühsam überkompensieren und steigt nur leicht an (aktueller Preis 19.755 Euro/kg, Vortag 19.634 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Silber steigt an (aktueller Preis 10,41 $/oz, Vortag 10,23 $/oz). Platin verbessert sich (aktueller Preis 839 $/oz, Vortag 814 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 178 $/oz, Vortag 178 $/oz). Die Basismetalle geben im New Yorker Handel nach, können sich aber heute morgen wieder erholen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 2,6 % oder 2,8 auf 108,2 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Agnico Eagle 7,1 %, Iamgold 5,8 %, Kinross 4,3 % und Yamana 4,0 % an. Bei den kleineren Werten gewinnen Yukon-Nevada, Golden Star 18,3 %, New Gold 17,5 %, Minefinders 16,3 %, Gabriel 16,2 %, Gammon Gold 16,0 % und Northgate 11,3 %. Bei den Silberwerten erholen sich Hecla 7,9 % und Coeur d’Alene 6,4 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlich. DRD Gold zieht um 6,8 % an.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Aquarius 12,8 %, Dragon 10,0 %, Lihir 8,6 %, Troy 6,6 % und St Barbara 6,0 %. Gegen den Trend fallen Tribune 21,1 % und Dioro 10,1 % zurück. Bei den Explorationswerten verbessert sich Integra 16,1 %. Silverlake gibt 10,5 % nach. Bei den Basismetallwerten erholen sich Herald 100,0 %, Perilya 25,8 %, Western Areas 15,1 %, Panoramic 12,3 %, Independence Group 10,7 % und Rio Tinto 10,2 %.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) kann die auf hohem Niveau stabile Nachfrage nach Gold und Silber auch weiterhin nicht in vollem Umfang befriedigen. Dennoch können wir einige Standardprodukte anbieten. Zum Jahreswechsel zeichnet sich eine Verschlechterung der Versorgungslage an. Die Verkaufsneigung bleibt bei etwa 10 Käufern auf 1 Verkäufer. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

15.12.08 Kirkland Lake (NA, Kurs 4,35 C$, MKP 295 Mio A$) meldet für das Juliquartal (Juliquartal 2007) einen Rückgang der Goldproduktion auf 9.193 oz, was einer Jahresrate von etwa 36.000 oz entspricht und das Produktionsziel von jährlich 150.000 oz um etwa 75 % verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 989 $/oz und einem Verkaufspreis von 902 $/oz mußte bereits auf operativer Ebene ein Verlust in Höhe von 87 $/oz hingenommen werden. Nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungsausgaben erreichte der Verlust 4,1 Mio A$ oder 360 $/oz. Die Reserven erreichen auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Lebensdauer von 10,9 Jahren und die Ressourcen eine Lebensdauer von 17,8 Jahren. Dabei erreichen die Goldgehalte der Reserven extrem hohe 15,1 g/t. Die Vorwärtsverkäufe beschränken sich auf 3.300 oz. Am 31.07.08 (31.07.07) stand einem Cashbestand von 14,9 Mio A$ (41,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 12,8 Mio A$ (11,2 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Kirkland Lake verfehlt weiterhin das Ziel, die Produktion auszuweiten. Im Gegenteil warnt Kirkland Lake davor, daß das auf 78.000 oz reduzierte Produktionsziel im Geschäftsjahr 2010 möglicherweise nicht erreicht werden kann. Negativ sind die hohen Produktionskosten trotz der hohen Goldgehalte, die laufenden Verluste und der abnehmende Cashbestand. Positiv sind die hohen Goldgehalte der Reserven und das vorhandene Explorationspotential. Solange Kirkland Lake die Produktionskosten nicht in den Griff bekommt und weitere Verluste produziert, raten wir trotz der hohen Goldgehalte der Reserven von einem Kauf ab.

Empfehlung: Beobachten, aktueller Kurs 4,35 C$. Kirkland Lake wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 28.12.07 bei 12,49 C$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de