SHOP APOTHEKE – Endlich wieder mehr Wachstum!

• Redcare Pharmacy N.V. - WKN: A2AR94 - ISIN: NL0012044747 - Kurs: 43,980 € (XETRA)

Im ersten Quartal wuchs die Shop Apotheke um nur 7 Prozent, zum Halbjahr waren es 11 Prozent. Damit befindet sich das Unternehmen wieder auf Kurs zu den Jahreszielen und enttäuscht diesmal nicht. Dennoch, Analysten hatten sogar noch etwas mehr erwartet, wie der aktuelle Konsens verrät. Reicht es trotzdem für eine Bodenbildung?

Kleine Umsatzverfehlung, aber positives bereinigtes EBITDA

Bereits im Vorfeld der Zahlen haben die Deutsche Bank und Barclays ein positives Preview zu den Zahlen gegeben. Diese haben Kursziele am Markt, die den aktuellen Kurs, um das bis zu dreifache übersteigen. Mit 285 Mio. EUR Umsatz im dritten Quartal ist die Shop Apotheke haarscharf an den erwarteten 291 Mio. EUR vorbeigeschrammt. Anleger könnten diesen Fauxpas heute aber trotzdem verzeihen, denn das organische Wachstum hat endlich in die richtige Richtung beschleunigt. Zudem war die Aktie die letzten Monate schon extrem schwach.

Das bereinigte EBITDA soll dabei leicht positiv ausfallen. Das bedeutet, die Verluste sind weiterhin im Griff, während bei der Konkurrenz die Kosten aus dem Ruder laufen. Die Bilanz ist weiterhin solide. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt deutlich unterhalb von 1. Gewinne erwarten Analysten derzeit aber erst im Jahr 2025. Viel hängt weiterhin an der Einführung des E-Rezepts. Dieses wird entscheidend sein, wann endlich nachhaltig Geld verdient werden kann, da es die Auslastung deutlich erhöhen wird und für einen massiven Umsatzschub sorgt.

Fazit: Die Shop Apotheke ist auf dem richtigen Wege. Die Zahlen liegen zwar knapp schlechter als erwartet, sind aber auch keine große Enttäuschung mehr nach der jüngsten Kurshalbierung. Es besteht die Chance auf eine Bodenbildung.

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