Seitwärtsbewegung hält an

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 886 auf 873 $/oz, kann sich aber bereits im Handelsverlauf wieder auf 885 $/oz erholen. Heute morgen steigt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht auf 887 $/oz und notiert damit aktuell um 2 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich seitwärts und geben weiterhin keinen Trend für den Gesamtmarkt vor. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis vor allem wegen des schwächeren Dollars nach (aktueller Preis 18.197 Euro/kg, Vortag 18.369 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuelle Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Der Silberpreis kann leicht zulegen (aktueller Preis 16,78 $/oz, Vortag 16,71 $/oz). Platin erholt sich (aktueller Preis 2.038 $/oz, Vortag 2.022 $/oz), Palladium zeigt sich wenig verändert (aktueller Preis 465 $/oz, Vortag 466 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt nach einem schwächeren Verlauf um 0,3% oder 0,6 auf 180,2 Punkte. Bei den Standardwerten verbessert sich Iamgold 2,3%. Bei den kleineren Werten kann Osisko 4,1 % zulegen. Eldorado geben 7,0%, Detour 4,9%, Vista 4,8% und High River 4,2% ab. Bei den Silberwerten erholen sich Hecla 7,3% und Apex 3,6%.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel freundlicher. Anglogold steigen 3,2% und Gold Fields 2,8%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Ramelius und Troy jeweils 5,5% sowie St Barbara 5,4% nach. Bei den Explorationswerten erholen sich Saracen 9,7% und Silver Lake 7,0%. Bei den Basismetallwerten können Perilya 16,5%, Grange 6,7%, Jabiru 6,0%, CBH 5,6% und Panoramic (früher Sally Malay) 4,4% zulegen. Minara verlieren 5,7% und Western Areas 4,9%.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch ein durchschnittlich hohes Auftragsvolumen. Im Goldbereich wurden neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und 1 oz Australian Nugget größere Mengen 1 oz American Buffalo und 1 oz Ratte/Maus der neuen Lunar-Serie geordert. Dahinter blieb das Interesse an Goldbarren zurück. Im Silberbereich lag der Schwerpunkt der Orders bei 1 oz Maple Leaf vor 1 oz American Eagle, den australischen 1 kg-Münzen und 1 kg-Barren. Die Verkaufsneigung blieb praktisch bei Null. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

26.06.08 Highlands Pacific (AUS, Kurs 0,12 A$, 78,10 A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) gute Fortschritte bei der Vorbereitung des Ramu Nickel Projekts. Highlands hält einen Anteil von 8,56 % an dem Projekt, das derzeit von der chinesischen MCC finanziert und aufgebaut wird. Durch Investitionen und Finanzierungen hat Highlands die Option, den Anteil bis auf 20,6% zu erhöhen. Ab dem 2. Halbjahr 2009 soll das Projekt jährlich etwa 2.700 t Nickel und 270 t Kobalt (jeweils Highlands Anteil von 8,56%) über einen Zeitraum von 20 Jahren produzieren. Die Investitionskosten, die vom chinesischen Partner finanziert werden, werden derzeit auf 129,0 Mio A$ (Highlands Anteil) geschätzt. Neben dem Ramu Projekt hält Highlands einen Anteil von 16,4% am Frieda River Kupfer- und Goldprojekt, das von Xstrata aufgebaut wird. Am 03.03.08 konnte die Studie über die Entwicklungsmöglichkeiten des Projekts fertiggestellt werden. In der Studie wird eine jährliche Kupferproduktion von 30.000 t Kupfer und 48.000 oz Gold (jeweils Highlands Anteil) über einen Zeitraum von 26 Jahren in Aussicht gestellt. Dabei werden Produktionskosten von 0,81 $/lb erwartet. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wird bis 2012 angestrebt, so daß die Produktion 2015 beginnen kann. Die Investitionskosten belaufen sich auf 416,3 Mio A$ (Highlands Anteil). Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 22,6 Mio A$ (13,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 3,7 Mio A$ (98,3 Mio A$) gegenüber. Zum 31.03.08 stieg der Cashbestand auf 25,2 Mio A$.

Beurteilung: Highlands Pacific konnte sich durch den Verkauf des Kainantu Goldprojekts vollständig sanieren und verfügt mit den Beteiligungen am Ramu Nickelprojekt und am Frieda River Goldprojekt über Projektanteile mit hoher Substanz. Da beide Projekte von großen Gesellschaften entwickelt und finanziert werden, ist das Risiko für Highlands Pacific derzeit relativ klein. Auf der Basis der Gegenwerte der Beteiligungen und dem aktuellen Cashbestand ist Highlands völlig unterbewertet und bietet sich für eine Beimischung in einem Explorationswertedepot an. Wir stellen Highlands mit einem Kursziel von 0,50 A$ zum Kauf.

Empfehlung: Halten, unter 0,15 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,12 A$. Highlands Pacific wird auch in Frankfurt und Stuttgart notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 08.04.08 bei 0,13 A$).

© Martin Siegel
www.goldhotline.de