Schmale Führung am US-Aktienmarkt

Den Haag (GodmodeTrader.de) - US-Aktien haben in den vergangenen Monaten regelmäßig neue Allzeithochs erreicht. Aber das ist nicht das vollständige Bild. Die zehn Titel, die sich im S&P 500 Index seit Jahresbeginn am besten entwickelt haben, sind für rund 50 Prozent der Wertentwicklung des Index verantwortlich, also für fast 4,5 Prozent. Es handelt sich also um eine sehr kleine Gruppe von sehr gut laufenden Titeln – zumeist aus dem IT-Sektor oder verwandten Branchen. Die aktuelle Situation, in der Anleger in diese Aktien stark von der einen Annahme geleitet werden, dass die Zinsen weiter niedrig bleiben, erinnert an vergangene Zeiten, in denen Aktienanlagen, die im Wesentlichen auf einer bestimmten Annahme beruhten, tränenreich endeten. Nämlich dann, als politische Fehler und externe Schocks die Märkte aufwühlten, inklusive Spitzentitel, wie Carl Ghielen, Senior Client Portfolio Manager für High-Dividend-Strategien bei NN Investment Partners, in enem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Diese schmale Führung resultiere aktuell in einem rekordverdächtigen Stilwechsel: Der MSCI US Growth Index liege dieses Jahr um zwölf Prozent vor dem Value Index. Somit habe Value seine seit Januar 2016 erzielte relative Mehrrendite gegenüber Growth wieder fast komplett abgegeben. Schwächere Wirtschaftsdaten in den USA, anhaltende Sorgen über die Nachhaltigkeit des Wachstums und verblassende Versprechen von US-Präsident Trump hätten diese Situation der Kombination von niedriger Volatilität und Technologierallye ausgelöst, heißt es weiter.

„Müssen sich Aktienanleger nun Sorgen machen? Nein, aber es ist Zeit, dass Anleger längerfristig wieder mehr auf die Fundamentaldaten achten sollten. Je mehr kurzfristige Begründungen für die Entwicklung des Aktienmarkts verantwortlich sind, desto schmaler die Führung, desto höher die Wahrscheinlichkeit, dass ein unvorhergesehenes Marktereignis die Aufmerksamkeit der Anleger auf die Fundamentaldaten zurücklenken wird. Das sollte den High Dividend Fonds von NN Investment Partners zugutekommen. Seit Ende vergangenen Jahres haben wir Finanzwerte in den Fonds schrittweise reduziert, auch wenn wir immer noch übergewichtet sind. Auch den IT-Sektor haben wir im Portfolio reduziert, da sich IT bereits sehr gut entwickelt hatte. Aufgestockt haben wir hingegen ausgewählte Titel aus den Bereichen Basiskonsumgüter und Versorger, aber auch unsere Cash-Position“, so Ghielen.