Bei Aktien ist Vorsicht geboten

Paris (GodmodeTrader.de) - An den US-Aktienmärkten wachsen die Bäume nicht mehr in den Himmel. Der S&P 500 hat seit seinem Jahreshöchststand Anfang Mai mit Rücksetzern zu kämpfen. Investoren haben im Verlauf des Jahres bereits 70 Milliarden US-Dollar abgezogen, wie Axel Botte, Investmentstratege beim französischen Investmenthaus „Ostrum Asset Management“, im aktuellen „Strategy Weekly“ schreibt.

Gestützt werde der Markt gegenwärtig vor allem durch Rückkaufprogramme der Unternehmen. „Diese beliefen sich allein im ersten Quartal auf rund 200 Milliarden US-Dollar“, so Botte. Vor allem US-Unternehmen, die einen Großteil ihrer Einnahmen an ausländischen Märkten generieren, würden durch die ungelösten Handelsstreitigkeiten belastet. „Der unerwartete Rückgang beim Einkaufsmanagerindex des produzierenden Gewerbes im Mai zeigt die Anfälligkeit entsprechender Unternehmen gegenüber Handelsrestriktionen“, schreibt Botte.

Dass die Performance der US-Aktien nicht stärker leide, führt Botte auf die Erwartungen weiterer Zinsschritte durch die Fed zurück. Auf Sicht der kommenden zwölf Monate rechne der Markt mit zwei Zinssenkungen von jeweils 25 Basispunkten. „Und es ist wahrscheinlich, dass die Fed noch mehr tun wird, wenn die Märkte schwächer werden“, so Botte. Dabei werde wohl die niedrige Inflation als Vorwand dienen, aber die wahre Gefahr liege im Liquiditätsbedürfnis von Kreditgebern aus dem Nichtbankenbereich am US-Kreditmarkt, heißt es abschließend.