SARTORIUS - Schwaches zweites Quartal

• Sartorius AG - WKN: 716563 - ISIN: DE0007165631 - Kurs: 324,900 € (XETRA)
• Sartorius AG - WKN: 716560 - ISIN: DE0007165607 - Kurs: 265,000 € (XETRA)

Auch hier treffen die Nach-Corona-Effekte das Unternehmen hart. Nach einer Sonderkonjunktur gibt es jetzt eine Übergangsphase mit schwächerem Wachstum, ehe es wieder besser laufen soll.

Artikel zur Gewinnwarnung

Erstes Halbjahr zum Vergessen

Der Auftragseingang lag im ersten Halbjahr um 33 Prozent unterhalb des Vorjahreswertes und belief sich auf 1,449 Mrd. EUR. Das EBITDA gab rund 26 Prozent nach und belief sich auf 516,7 Mio. EUR. Die EBITDA-Marge fiel wieder knapp unter die Marke von 30 Prozent, behauptete sich relativ gesehen aber gut. Beim Nettoergebnis müssen Anleger einen rund 40-prozentigen Rückgang hinnehmen.

Umsatz und Ertrag liegen im zweiten Quartal auch teilweise noch erheblich unterhalb der Analystenerwartungen. Somit bleibt die Meldungslage erst einmal schlecht. Die Mittelfristziele bis zum Geschäftsjahr 2025 lässt das Unternehmen weiterhin unangetastet. Bis dahin will Sartorius 5,5 Mrd. EUR erlösen und eine gut 34-prozentige EBITDA-Marge erreichen.

Den Kaufpreis von 2,4 Mrd. EUR für die Polyplus-Übernahme wurde zunächst durch einen Brückenkredit finanziert. Sartorius plant, diesen bald durch eine Anleihe abzulösen. Das Unternehmen, für das Sartorius den 20-fachen Umsatz auf den Tisch gelegt hat, soll eine EBITDA-Marge von mehr als 30 Prozent erzielen. Die Übernahme erscheint weiterhin wahnsinnig teuer. Aktionäre müssen hoffen, dass es sich irgendwann rechnet.

Fazit: Die schlechten Neuigkeiten rund um die Gewinnwarnung hat Sartorius bereits im Juni gebracht. Die neuesten Zahlen enttäuschen zwar erneut, doch vielleicht könnte das zweite Quartal dann eben auch der Tiefpunkt gewesen sein. Anleger können sich die Sartorius-Stammaktien aus der Investmentperspektive einmal anschauen und hier schrittweise eine Position aufbauen. Für Trader gibt es wohl derzeit bessere Titel.

Schätzungen für die Vorzugsaktie, die im TecDax notiert sind:

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