SAP - Zahlen über Erwartungen und solider Ausblick

• SAP SE - WKN: 716460 - ISIN: DE0007164600 - Kurs: 261,400 € (XETRA)

Mit beeindruckenden Zuwächsen in allen wesentlichen Bereichen zeigt der Konzern, dass die strategische Ausrichtung auf cloudbasierte Lösungen und innovative Technologien Früchte trägt.

Im letzten Quartal des Jahres stieg der Umsatz um 11 % auf 9,38 Mrd. EUR (erwartet 9,1 Mrd. EUR), während der Cloudumsatz um beachtliche 27 % auf 4,71 Mrd. EUR (erwartet 4,67 Mrd. EUR) zulegte. Besonders hervorzuheben ist die Entwicklung der Cloud-ERP-Suite, deren Erlöse um 35 % auf 3,95 Mrd. EUR stiegen. „Unsere Lösungen treffen genau den Bedarf unserer Kunden, die zunehmend auf agile, skalierbare und nachhaltige Systeme setzen“, kommentierte SAP-Finanzchef Dominik Asam.

Auch die Profitabilität entwickelte sich positiv: Das bereinigte operative Ergebnis (Non-IFRS) erhöhte sich um 24 % auf 2,44 Mrd. EUR (erwartet: 2,25 Mrd. EUR), während die operative Marge währungsbereinigt um 2,9 Prozentpunkte auf 26,1 % zulegte. Der Gewinn je Aktie stieg mit 1,37 EUR über die Analystenerwartungen.

Im Gesamtjahr 2024 konnte SAP seine Clouderlöse um 25 % auf 17,14 Mrd. EUR steigern, während die Cloud- und Softwareerlöse um 11 % auf 29,83 Mrd. EUR zulegten. Der Anteil besser planbarer Umsätze erreichte mit 83 % einen neuen Höchstwert. Das bereinigte Betriebsergebnis (Non-IFRS) stieg um 25 % auf 8,15 Mrd. EUR und unterstreicht die Fortschritte in der Effizienz und Skalierbarkeit des Geschäftsmodells.

Strategische Fokussierung auf die Cloud zahlt sich aus

Die starke Entwicklung der Cloud-Sparte ist ein Ergebnis gezielter Investitionen in innovative Lösungen wie „RISE with SAP“ und „GROW with SAP“. Diese Produkte helfen Unternehmen weltweit, ihre Geschäftsprozesse in die Cloud zu verlagern und gleichzeitig Transformationen schneller und kosteneffizienter umzusetzen. Zu den Neukunden im vierten Quartal zählen namhafte Konzerne wie BASF, Chevron, Ford Motor Company und Colgate-Palmolive.

SAP verzeichnete besonders starke Wachstumsimpulse in den Regionen Asien-Pazifik und Europa. Hervorzuheben sind Länder wie China, Indien, Deutschland und die USA, die ein exzellentes Ergebnis erzielten. „Unsere globale Reichweite und unser differenziertes Lösungsportfolio ermöglichen es uns, Kunden in unterschiedlichsten Märkten zu adressieren“, erklärte CEO Christian Klein.

Ambitionierter Ausblick für 2025

SAP erwartet für 2025 weiteres dynamisches Wachstum und strebt Clouderlöse in einer Spanne von 21,6 Mrd. EUR bis 21,9 Mrd. EUR an – ein Plus von 26 % bis 28 % (erwartet 26,4 %)im Vergleich zum Vorjahr. Die Cloud- und Softwareerlöse sollen auf bis zu 33,6 Mrd. EUR steigen, was einem Wachstum von 11 % bis 13 % (erwartet 12,5 %) entspricht. Das bereinigte Betriebsergebnis (Non-IFRS) soll mit bis zu 10,6 Mrd. EUR (erwartet 10,4 Mrd. EUR) um 30 % zulegen.

Besonders der Free Cashflow wird sich mit einer Prognose von 8 Mrd. EUR (erwartet 8,3 Mrd. EUR) signifikant erholen. SAP-Finanzchef Asam betonte, dass Großabschlüsse mit einem Volumen von über 5 Mio. EUR weiterhin ein starker Wachstumstreiber bleiben. „Unser Fokus liegt darauf, nachhaltig profitables Wachstum zu sichern und gleichzeitig unseren Kunden die besten Innovationen zu liefern.“

Zusätzlich zu den finanziellen Zielen setzt SAP weiterhin auf Partnerschaften, die das Produktportfolio stärken. Die im Dezember angekündigte Initiative „GROW with SAP on AWS“ die als Beispiel dafür.

Fazit: Einzig der freie Cashflow für 2025 und die leichte Abschwächung des Cloud-Backlogs im Jahr 2025 könnten ein Dorn im Auge des Betrachters sein. Doch SAP ist in voller Fahrt. Nach dem guten Lauf der SAP-Aktie sollte eine volatile Entwicklung der Aktie heute nicht überraschen. Alle Anleger sitzen auf dicken Gewinnen. Und die scheinen, angesichts der Entwicklung, durchaus gerechtfertigt zu sein. CEO Christian Klein fasste es zusammen: „Unsere klare Ausrichtung auf die Cloud und unsere Innovationskraft machen SAP zum Partner erster Wahl für Unternehmen, die ihre Transformation vorantreiben wollen.“

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