SAMSUNG erwartet höchsten Quartalsgewinn seit drei Jahren

• Samsung Electronics (GDR) - WKN: 896360 - ISIN: US7960508882 - Kurs: 1.375,000 € (L&S)

Der Umsatz soll um 8,7 % auf 86 Billionen Won zulegen und damit ein neues Rekordniveau erreichen. Es wäre der höchste Quartalsgewinn seit 13 Quartalen.

Getrieben wird das Ergebnis vor allem durch eine unerwartet starke Entwicklung im Speicherchipgeschäft. Die rasant wachsende Nachfrage nach konventionellen DRAM- und NAND-Chips, insbesondere für Server-Infrastruktur im Zuge der globalen Investitionswelle in künstliche Intelligenz, ließ die Preise steigen und sorgte für eine spürbare Margenerholung. Während Samsung bei Hochleistungs-Speicherlösungen wie HBM (High Bandwidth Memory) bislang hinter Wettbewerbern wie SK Hynix zurückliegt, profitiert der Konzern derzeit in besonderem Maße von der Verknappung im Markt für herkömmliche Speicherchips.

Analysten loben das Zahlenwerk - Aktie gibt trotzdem ab

"Die positive Überraschung kam eindeutig aus dem Halbleitersegment“, analysiert Ryu Young-ho, Senior Analyst bei NH Investment & Securities. Zwar verzögere sich der Durchbruch bei HBM-Chips, speziell im Geschäft mit Nvidia, doch die Verknappung klassischer Speicherprodukte verschaffe Samsung derzeit eine starke Preismacht.

Auch Sohn In-joon von Heungkuk Securities verweist auf "überraschend robuste Preisniveaus“ bei DRAM und NAND. Diese seien einerseits auf die wachsende Nachfrage aus Rechenzentren für KI-Anwendungen zurückzuführen, andererseits auf die konsequente Reduktion von Lagerbeständen in der gesamten Branche. "Samsung gehört zu den Hauptprofiteuren dieser Entwicklung“, so der Analyst.

Ebenfalls zur Ergebnisverbesserung beigetragen hat eine geringere Verlustausweitung im Foundry-Geschäft, also der Auftragsfertigung von Logikchips. Eine verbesserte Auslastung der Produktionskapazitäten habe den Druck auf die Fixkostenbasis spürbar gemildert.

Dennoch bleibt der Konzern gefordert. Nach dem Verlust der Spitzenposition im globalen DRAM-Markt an SK Hynix im ersten Quartal steht Samsung unter Zugzwang, insbesondere im Bereich fortschrittlicher KI-Chips verlorenes Terrain zurückzugewinnen. Zwar gelang zuletzt ein technischer Durchbruch bei der Auslieferung der neuen HBM3E-Chips mit 12 Layern an Nvidia, doch das Absatzvolumen bleibe bislang begrenzt, wie Analysten betonen.

Die Hoffnungen ruhen nun auf der nächsten Technologiegeneration. Laut einem Bericht von Morgan Stanley arbeitet Samsung mit Hochdruck an der Entwicklung von HBM4 und kooperiert dabei eng mit US-amerikanischen Großkunden. Mit ersten nennenswerten Umsätzen wird ab dem Jahr 2026 gerechnet. Die vollständigen Quartalszahlen mit detaillierten Segmentangaben will Samsung am 30. Oktober vorlegen.

Fazit: Samsung hat die Gewinnerwartungen zwar deutlich übertroffen, doch nach der vorausgegangenen Kursrally nehmen Anleger zunächst Gewinne bei der Samsung-Aktie mit. Es mangelt offenbar an neuen Impulsen rund um das HBM-Geschäft, um die Fantasie am Markt weiter zu beflügeln. Nach der aktuellen Korrektur dürfte sich die Samsung-Aktie jedoch bald wieder stabilisieren. Die langfristigen Perspektiven bleiben intakt. Durchatmen ist erlaubt.

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