Salzgitter „Kaufen“ – mehr Aurubis-Anteil auf Sperrminorität

Düsseldorf (BoerseGo.de) – Die Analysten der WGZ Bank haben ihre Kaufempfehlung für die Salzgitter-Aktie wiederholt. Das Kursziel sehen sie bei 81 Euro.

Angesichts eines geschätzten Buchwerts Ende 2009 von 71,00 Euro je Aktie und einer Nettoliquidität zum 30.09.09 von 1,55 Milliarden Euro sei die Aktie unterbewertet. Der Aktienkurs von Salzgitter habe sich in den vergangenen Monaten (-5,5%) deutlich schwächer als der von ThyssenKrupp (+1,5%) und ArcelorMittal (+8,1%) gezeigt. „Wir halten dies für ungerechtfertigt, zumal die Reduzierung der Kurzarbeit auf 3.000 Mitarbeiter die sukzessive Erholung des Stahlmarktes zeigt. Nach dem zurückhaltenden Ausblick von ThyssenKrupp senken wir aber für Salzgitter unsere EpS-Prognose für 2010 auf 4,56 (alt: 5,12) Euro“, erläutern die Analysten.

Salzgitter hat seinen Anteil am größten europäischen Kupferproduzenten Aurubis zum 15.12.09 auf eine Sperrminorität von 25,26 Prozent ausgebaut. Bisher lag sie über 23 Prozent. „Für uns kommt die Aufstockung nicht überraschend, da Salzgitter dies stets als eine Option bezeichnet hatte“, kommentieren die Analysten. Laut CEO Leese plane der Stahlkonzern keine Übernahme und wolle die Beteiligung auf maximal 29,9 Prozent ausbauen. „Eine Komplettübernahme ergäbe für uns nur begrenzt Sinn, da die Synergien limitiert sind. Beide Unternehmen evaluieren derzeit Möglichkeiten für Kooperationen. Konkrete Projekte wurden bisher noch nicht kommuniziert“, teilen die Analysten weiter mit.