Russland: Stabiles Wachstum

Frankfurt (BoerseGo.de) - Matthias Siller, Manager des Baring Russia Fund bei Baring Asset Management (Barings), zeigt sich davon überzeugt, dass sich die politischen Rahmenbedingungen Russlands im Laufe der kommenden 18 Monate positiv auf die Investmentgelegenheiten in diesem Land auswirken. Dieses Jahr finden die russischen Parlamentswahlen statt und 2012 die Präsidentenwahl. „Mit Sicherheit bewirken die Wahlen eine Zunahme der Ausgaben des öffentlichen Sektors für Infrastruktur- und Wohnungsprojekte, da sich die Regierung bemüht, die Stabilität der russischen Wirtschaft zu untermauern. Darüber hinaus füllt die aggressive geldpolitische Lockerung die Taschen der Bevölkerung mit Geld, sorgt für ein gesteigertes Verbrauchervertrauen und unterstützt somit das Wirtschaftswachstum“.

Hinsichtlich des BIP-Wachstums rechnet Barings mit stabilen Zahlen, obwohl sich der russische Wirtschaftsaufschwung langsamer als in anderen europäischen Schwellenländern vollzieht. Aber: Barings hält die russische Wirtschaft für relativ robust gegenüber der Finanzkrise, und das prognostizierte Haushaltsdefizit sieht deutlich besser aus als die Prognosen für einige andere europäische Schwellenländer. Während andere europäische Regierungen die Förderung des Wirtschaftswachstums über eine Defizitfinanzierung beenden, stellt sich Russland diesem Trend entgegen. In Russland wird der Anstieg der Löhne und Gehälter sowie der Verbraucherausgaben weiterhin durch eine zunehmende Defizitfinanzierung untermauert.

Daneben erwartet Barings deutlichere Bemühungen um eine Privatisierung, die gleichzeitig das Wachstum der Unternehmen ankurbeln. „Die Inflation der Lebensmittelpreise wirkt sich vorerst verlangsamend auf die realen Lohnerhöhungen aus; wir rechnen jedoch mit einem erneuten Anstieg der realen Löhne und Gehälter in der zweiten Jahreshälfte 2011, sobald sich die Inflation etwas abgeschwächt hat“.

Darüber hinaus betont Siller, dass die weiterhin hohen Rohölpreise einen positiven Einfluss auf das Wachstum der russischen Wirtschaft haben. Seiner Ansicht nach ist der russische Aktienmarkt einer der größten Profiteure der hohen Ölpreise, und die Ertragszuwächse bekräftigen diese Auffassung. Die Liquidität der Wirtschaft nahm aufgrund der hohen Ölpreise deutlich zu; dies bedeutet, dass Russland es sich leisten kann, seine Ausgaben zu erhöhen.

Das Anlageziel des Baring Russia Fund besteht in der langfristigen Kapitalwertsteigerung der Anlagen durch eine Investition in Aktien und aktienähnliche Wertpapiere von Unternehmen, die in vor allem Russland - und in geringerem Ausmaß in der Ukraine oder anderen Staaten der ehemaligen Sowjetunion - tätig sind. Zu den am stärksten vertretenen Sektoren zählen Werkstoffe, Energie und Finanzwerte.