Reichhaltige Liquidität dürfte für steigende Aktienkurse sorgen

Frankfurt (BoerseGo.de) - Positivere globale Konjunkturdaten, eine leichte Erholung in der Eurozone sowie reichhaltige Liquidität leisten risikobehafteten Anlagen nach Einschätzung von AXA Investment Managers (AXA IM) in diesem Jahr viel Unterstützung. „Vor allem Aktien werden die geldpolitische Lockerung in den Industriestaaten und die niedrigen Zinsen in Schwellenländern zugutekommen“, sagte AXA IM-Investmentstratege Franz Wenzel in einem Pressegespräch am Donnerstag in Frankfurt. Auch bei den Schwellenländern bleibe er übergewichtet, während er US-Aktien auf "neutral" zurückgefahren habe.

Noch im Dezember hatte er aufgrund der hohen Unsicherheit über ein mögliches Auseinanderbrechen der Eurozone eine defensive Anlagestrategie empfohlen. "Inzwischen hat die Politik eine Lösung in der Europroblematik gefunden", sagte er und verwies auf die Einigung über die Fiskalunion, das zweite Rettungspaket für Griechenland sowie den zweiten Dreijahrestender der EZB. Dass die Liquidität weiter hoch bleibe, spreche für risikobehaftete Anlagen wie Aktien. Schließlich gibt es laut Wenzel "angesichts der geringen Renditen am langen Ende kaum echte Alternativen", also bei Anleihen mit Laufzeiten ab zehn Jahren.

Bis zum Jahresende und ins erste Quartal 2013 hinein rechnet der Experte noch mit einem Aufwärtspotenzial für Aktien aus der Eurozone zwischen fünf und zehn Prozent. Wer den Boom seit Jahresbeginn verpasst habe und noch nicht investiert sei, sollte seines Erachtens jetzt anfangen einzusteigen und dann vor allem während des Sommerlochs auf weitere günstige Kaufgelegenheiten warten. Zum Jahresende hält er eine Investitionsquote von 75 Prozent für empfehlenswert.

Attraktiv bleiben laut dem Experten zudem Unternehmensanleihen, zumal schlechte Nachrichten größtenteils eingepreist seien und die Bewertungen ansprechend ausfielen. Investment-Grade-Bonds aus den USA und Europa sind für den AXA IM-Manager ebenso interessant wie US-Unternehmensanleihen mit kurzer Laufzeit. „Auch inflationsindexierte Anleihen können im derzeitigen Marktumfeld eine gute Wahl sein“, so Wenzel. „Hohe Liquidität, bessere Wachstumsaussichten und steigende Preise für Rohstoffe können die Inflationsangst schüren, sodass eine langfristige Absicherung in den USA sich auszahlen könnte. Europa hat wegen seiner Wachstumsschwächen nur ein gedämpftes Teuerungsrisiko, sodass dort bei inflationsindexierten Papieren Vorsicht angebracht ist,“ warnt der Experte.