Analyse
07:30 Uhr, 31.10.2023

REDCARE PHARMACY - Verlust deutlich reduziert

Nachdem die Redcare-Pharmacy-Aktie Anfang August bereits von einer Prognoseerhöhung profitiert und Anfang Oktober starke Umsatzzahlen vermeldet hatte, legt das Unternehmen heute nach.

Erwähnte Instrumente

  • Redcare Pharmacy N.V. - WKN: A2AR94 - ISIN: NL0012044747 - Kurs: 103,700 € (XETRA)

Der Konzernumsatz steigt, auch übernahmebedingt, im dritten Quartal um 67 % auf 476 Mio. EUR. Besonderes Augenmerk dürften Anleger heute aber auch auf die Margen haben. Die bereinigte EBITDA-Marge steigt auf beachtliche 3,2 %, nachdem im Vorjahr hier noch ein Minus von 1 % in den Büchern gestanden hatte.

Unter dem Strich noch rot

Anleger, die in den Neunmonatsbericht schauen, stellen fest, dass es Redcare gelungen ist, das operative Ergebnis von -57 Mio. EUR auf -11,82 Mio. EUR zu verbessern. Netto stehen "nur noch" 5,17 Mio. EUR Verlust in den Büchern, nach -67,87 Mio. EUR im Jahr zuvor. Im DACH-Segment erzielte Redcare bereits ein deutlich positives EBIT von 20,93 Mio. EUR, während im internationalen Geschäft ein Verlust von 32,75 Mio. EUR zu Buche stand.

Traditionell verlaufen die Quartale zwei und drei schwächer, was die Seitenabrufe und Bestellungen angeht. Die Erkältungssaison dürfte im vierten Quartal wieder für deutlich steigende Bestellmengen sorgen. Durchschnittlich beträgt der Warenkorb der Kunden 60,2 EUR, eine deutliche Erhöhung im Vergleich zu den Vorquartalen. 86 % der Kunden haben erneut eine Bestellung aufgegeben. Somit ist die Kundenbasis relativ loyal. Vorteil: Nur 1 % der Pakete kommen bei Redcare zurück, das spart Logistikkosten. Gerade beim Thema Retouren haben die Online-Modehändler zu kämpfen.

Für das Gesamtjahr peilt Redcare weiterhin ein Wachstum der Non-RX-Umsätze zwischen 20 und 30 % an. Die bereinigte EBITDA-Marge soll zwischen 1,5 und 3 % liegen. Der freie Cashflow soll relativ neutral ausfallen und zwischen – 20 und +20 Mio. EUR betragen.

Fazit: Redcare befindet sich weiterhin auf gutem Wege, in den kommenden Jahren profitabel zu werden. Bereits für 2024 erwarten Analysten erstmals ein positives Nettoergebnis. Bis 2026 soll der Gewinn pro Aktie dann auf 4,82 EUR steigen. Eine spannende, aber auch mittlerweile vergleichsweise teure Wachstumsgeschichte. Verdientermaßen liegt die Bewertung von Redcare mittlerweile deutlich höher als die anderer Onlinehändler.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 1,20 1,76 2,25
Ergebnis je Aktie in EUR -3,12 -1,18 0,11
KGV -33 -88 943
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00 0,00
Dividendenrendite 0,00% 0,00% 0,00%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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