NVIDIA - Die Quartalszahlen in der Preview

• NVIDIA Corp. - WKN: 918422 - ISIN: US67066G1040 - Kurs: 504,090 $ (Nasdaq)

Das Unternehmen soll den Umsatz deutlich mehr als verdoppelt und den Gewinn um ca. 475 % gegenüber dem Vorjahr gesteigert haben. Die Erwartungshaltung für den KI-Profiteur ist also wieder einmal groß. Auch beim Ausblick muss Nvidia punkten. Hier erwarten sich Analysten sogar eine weitere Beschleunigung des Umsatzwachstums im Vergleich zum Vorjahr auf dann fast 200 %.

Die Zahlen im Überblick

Für das abgelaufene dritte Quartal lautet die Umsatzschätzung auf 16,11 Mrd. USD, eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr von 171,7 %. Das EBIT soll sich um 534 % auf 9,737 Mrd. USD gesteigert haben. Der Gewinn pro Aktie wird bei 3,39 USD auf Non-GAAP-Basis und bei 3,02 USD auf GAAP-Basis erwartet. Der freie Cashflow soll sich auf 7,8 Mrd. USD summieren.

Für das vierte Quartal wird ein Umsatz von 17,82 Mrd. USD erwartet, was dann einer Steigerung von 194,5 % gegenüber dem Vorjahr entsprechen würde. Das EBIT wird bei 10,84 Mrd. USD gesehen, und die Schätzung für das Ergebnis pro Aktie lautet auf 3,81 USD.

Damit soll das vierte Quartal dann auch der Peak des Wachstums sein. Danach sollen die Wachstumsraten rapide abnehmen und auf ca. 30 % bis Mitte 2024 fallen. Oftmals stellt ein Rückgang der Wachstumsraten bei High-Growth-Aktien auch eine Zäsur dar. Die Aktienkurse tun sich dann wesentlich schwerer mit weiteren Kurszuwächsen.

Auf Basis der aktuellen Schätzungen liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Nvidia für die kommenden vier Quartale bei 17. Das Unternehmen wird dem 33-fachen Gewinn und dem 35-fachen freien Cashflow bewertet. Die Bewertung fällt damit schon heute deutlich günstiger aus als noch in den Vorquartalen, was an der hohen Gewinnsteigerung liegt.

Fazit: Die größte Gefahr für Nvidia ist sicherlich die zunehmende Konkurrenz. Immer mehr Unternehmen entwickeln eigene KI-Chips. Das wird nach dem Peak-Wachstum sicherlich die Margen drücken, und zwar dann, wenn die Nachfrage das Angebot an Chips nicht mehr signifikant übertrifft. Wann genau dieser Zeitpunkt ist, vermag niemand zu sagen. Doch der Zeitpunkt rückt unaufhaltsam näher. Engagements sollten unbedingt abgesichert werden.

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