Niedrige Kurse bieten Einstiegschance in historischer Dimension

Oberursel (BoerseGo.de) - Nach Meinung von Peter E. Huber von StarCapital tun sich bei hochverzinslichen Unternehmensanleihen derzeit große Chancen auf. "Wer sein Geld rentabel und sicher anlegen will, tut sich schwer. Bundesanleihen und amerikanische T-Bonds als vermeintlich sichere Häfen bringen auf 10 Jahre nur noch eine Rendite von deutlich unter zwei Prozent, Gold schafft keinen Wert und zahlt demzufolge weder Zinsen noch Dividenden. Und Aktien sind zwar historisch extrem günstig bewertet, die andauernde Staatsschuldenkrise und der bevorstehende Wirtschaftsabschwung bergen aber unkalkulierbare Risiken. Unseres Erachtens tun sich bei hochverzinslichen Unternehmensanleihen derzeit große Chancen auf und wir möchten dies auch begründen“, sagt der Investmentexperte.

„Anleihen von stärker verschuldeten Unternehmen sind in der Weltwirtschaftskrise 2008 massiv im Kurs eingebrochen. Die Gesellschaften waren ertragsmäßig angeschlagen, oft kurzfristig finanziert und überschuldet und die Banken drehten den Geldhahn zu. Es ging ums nackte Überleben. Das hat sich bei den Investoren eingeprägt, die diese Anleihen deshalb als hochspekulative Risikopapiere einstufen“. Doch dieses Mal sei die Situation eine ganz andere, betont Huber. Die Unternehmen hätten in der Mehrheit aus der Krise gelernt und sind heute viel besser aufgestellt. Sie nutzten die gute Konjunkturlage der letzten drei Jahre, um sich zu entschulden und die Fälligkeiten ihrer Verbindlichkeiten deutlich zu verlängern. Außerdem haben sie sich viel stärker über die Kapitalmärkte refinanziert und damit von den Banken unabhängiger gemacht. Die niedrigen Kurse, so Huber, sind deshalb eine Einstiegschance, wie sie sich normalerweise nur alle paar Jahrzehnte bietet.

Huber schränkt ein, nur bei strategischer Vorgehensweise stelle sich Erfolg ein. "Wir sehen uns die Emittenten genau an und meiden beispielsweise Papiere von Finanzinstituten fast komplett. Ebenso wie Pfandbriefe oder Anleihen hochverschuldeter Staaten. Dies ist natürlich nur eine kleine Auswahl, denn wir streuen breit. Alle Papiere notieren in Euro und sind zwischen BBB und B+ bewertet. Alle Gesellschaften arbeiten mit Gewinn. Ein Ausfall der Anleihen erscheint uns deshalb selbst im schlimmsten Fall äußerst unwahrscheinlich“, so Huber abschließend.