Nachrangige Anleihen versprechen dank hoher Kupons auch 2015 stabile Wertentwicklung

London (BoerseGo.de) - Nachrangige Anleihen dürften auch 2015 anhaltende Wertzuwächse erbringen. Dieser Ansicht ist Jeremy Smouha von ATLANTICOMNIUM S.A., Fondsmanager des GAM Star Credit Opportunities. „Gerade die hohen Kupons sollten bei nachrangigen Anleihen für stabilere Renditen sorgen als bei Staatsanleihen und normalen Unternehmensanleihen, die sensibler auf das Zins- und Konjunkturumfeld reagieren“, erklärt er.

In ausgewählten Papieren könnten Investoren in diesem Bereich Kupons von durchschnittlich rund sechs Prozent realisieren. Dadurch seien nachrangige Anleihen auch gegenüber möglichen Zinsbewegungen im kommenden Jahr gut gewappnet. „Die Zinsen werden in Europa noch für längere Zeit niedrig bleiben, und auch in den USA eher langsam steigen. Die Kupons nachrangiger Anleihen dürften daher gegenüber dem Libor weiterhin höchst attraktiv bleiben“, so Smouha.

Anleihen aus dem Finanzsektor dürften von der strengeren Regulierung und der gestärkten Kapitalbasis der Emittenten profitieren. Jeremy Smouha erwartet, dass sich diese Entwicklung auch in den Preisen positiv niederschlagen wird. „Zudem rücken viele ältere Anleihen durch Emissionen wie die neuen Contingent Capial Bonds – kurz CoCos – in der Kapitalstruktur nach oben“, betont er.