MUTARES - Aktie der Tochter Steyr Motors explodiert förmlich
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- Mutares FLR 27ISIN: NO0012530965KopiertKursstand: 97,70 % (L&S) - Zum Zeitpunkt der VeröffentlichungVerkaufenKaufen
- Steyr Motors AGISIN: AT0000A3FW25KopiertKursstand: 77,500 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der VeröffentlichungVerkaufenKaufen
- Mutares FLR 27 - WKN: A30V9T - ISIN: NO0012530965 - Kurs: 97,70 % (L&S)
- Steyr Motors AG - WKN: A40TC4 - ISIN: AT0000A3FW25 - Kurs: 77,500 € (XETRA)
- Mutares SE & Co. KGaA - WKN: A2NB65 - ISIN: DE000A2NB650 - Kurs: 35,750 € (XETRA)
- DEUTZ AG - WKN: 630500 - ISIN: DE0006305006 - Kurs: 5,490 € (XETRA)
Steyr Motors bezeichnet sich selbst als "weltweit führendes Unternehmen im Bereich maßgeschneiderter Motoren für einsatzkritische Defense- und zivile Anwendungen", eine für die Unternehmensgröße ein wenig hochgestochene Formulierung.
Heute meldete die 71%-Tochter der Beteiligungsgesellschaft Mutares einen langfristigen Rahmenvertrag mit einem brasilianischen Kunden. Der Auftragsbestand bis 2027 liegt den Angaben nach nun bei 200 Mio. EUR - zusammengesetzt aus "Festaufträgen, Rahmenaufträgen und unverbindlichen, jedoch konkreten Zusagen". Darüber hinaus stünden weitere Verträge unmittelbar vor der Unterschrift, wodurch sich der Auftragsbestand von Steyr Motors für die Zeit nach 2027 um zusätzlich EUR 150 Mio. erhöhen würde.
Der Vorstand geht zudem davon aus, dass dieses Volumen aufgrund der langfristigen Rahmenverträge im Defense-Bereich noch deutlich ansteigen wird.
Hier wird natürlich gekonnt mit der Rüstungsfantasie gespielt, die Steyr-Motors-Aktie ist aber mit einem Börsenwert von 390 Mio. EUR (5,2 Mio. Aktien) inzwischen ganz schön schwer geworden. 2024 wurden knapp 42 Mio. EUR umgesetzt bei einem EBIT von gut 10 Mio. EUR. Das gibt ein Gefühl für die Bewertung.
Dabei ist ein wesentlicher Faktor für den Kursanstieg wohl auch die Marktenge - denn Mutares hält noch 71 % der Anteile.
Der Kurs der Mutares-Aktie zieht auch kräftig mit an.
Fazit
In die Fahnenstange von Steyr Motors würde ich aktuell nicht mehr hineinkaufen. Die Aktie von Mutares ist auf jeden Fall die ausgewogenere Wahl.
Als hoffentlich nicht zu weit hergeholte Alternative zu Steyr Motors sollte man sich lieber mal die Aktie von Deutz ansehen, die mit einem 2025er-KGV unter 10 sehr vernünftig bewertet ist, auch Motoren herstellt und versucht, sich im Defense-Bereich zu etablieren. Deutz macht über 40-mal so viel Umsatz und der Börsenwert liegt nur doppelt so hoch wie bei Steyr Motors.
Über eine Anleihe von Mutares habe ich vor zwei Tagen einen PLUS-Artikel verfasst, den ich hier ausnahmsweise nochmal frei zugänglich mache.
Die Anleihe dieses Unternehmens als hochprozentigen Tagesgeldersatz nutzen?
Rund 11 % laufende Rendite lässt sich mit dieser Anleihe aktuell erzielen. Wie man schon erahnen kann, ist das Risiko höher als bei einer sicheren Staatsanleihe, aber dennoch sehr spannend.
Es gibt sogar zwei "Hochprozenter dieses Unternehmens", von denen einer nicht nur mehr Zinsen abwirft, sondern aufgrund der Fälligkeitsstruktur auch sicherer ist.
Es geht hier um Mutares, ein Beteiligungsunternehmen, das in Spezialsituationen investiert - Unternehmen in Umbruchsituationen. Die Unternehmen werden recht günstig erworben und umstrukturiert. Irgendwann folgt dann oft der Exit, teils auch über die Börse. Der letzte Börsengang einer Mutares-Tochter war Steyr Motors.
Im September 2024 gab es einen Shortseller-Angriff auf die Mutares-Aktie, der mit unschönen Behauptungen garniert wurde. Das muss man wissen und sich dessen bewusst sein, dass irgendwann noch etwas hinterherkommen könnte - sprich weitere Behauptungen. Bisher kam nichts mehr, die Aktie konnte sich deutlich erholen.
Mutares könnte sich aufgrund des Beteiligungsportfolios als Profiteur der vermutlich kommenden Infrastruktur-Offensive erweisen. Insofern ist die Aktie möglicherweise auch interessant, zumal das Bewertungsniveau alles andere als ambitioniert ist. Derzeit liegen die Gewinnschätzungen für das non GAAP EPS bei 5,0, 5,9 und 7,6 EUR für die Jahre 2024 bis 2026. Da ist ein Kurs von knapp 30 EUR sicherlich nicht uninteressant.
Hier will ich allerdings eine Anleihe kurz vorstellen, die über ein anderes Risikoprofil als die Aktie verfügt.
Die ISIN lautet NO0012530965.
Die Anleihe läuft bis Ende März 2027 und hat ein Volumen von 250 Mio. EUR.
Der Zinssatz: 3-Monats-Euribor plus 850 Basispunkte! Der Zinssatz ist also zu einem Großteil fix, ein Teil floatet. Aktuell ergeben sich kombiniert : 2,547 %+8,5 %= 11,047 % Zinsen p.a.
Ende März 2027 erfolgt die Rückzahlung zu 100%. Die Rendite liegt also noch ein wenig höher als diese 11 %, da die Anleihe unter pari notiert.
Eine ähnliche zweite Anleihe läuft bis 2029. Hier ist das Risiko dadurch etwas höher. Die Rückzahlungswahrscheinlichkeit für die 2027er-Anleihe ist naturgemäß höher als die der 2029er.
Der Zins beträgt hier EURBIBOR (3M) plus 6,25 %. Dafür liegt diese Anleihe auch deutlicher unter pari.
Also ganz klar für mich: Die 2027er-Anleihe käme gut in Betracht, ich halte das Risiko für vertretbar.
Aktuelle Taxe auf Tradegate: 98 % / 98,45 %
Eine Anleihe ordert man so: Keine Stückzahl eingeben, sondern eine Anlagesumme, hier im Beispiel 10.000 EUR. Und dann das Limit in Prozent dazu. Aber nicht jeder Broker ermöglicht das!
Abgebildet ist das Kauf über das stock3 Terminal via Smartbroker+
Fazit
Die 2027er-Anleihe von Mutares ist natürlich riskanter als z.B. Tagesgeld, ich halte einen Ausfall aber für sehr unwahrscheinlich. Als Depotbeimischung daher gut geeignet.
Auch die Aktie ist interessant und sollte von einem Wirtschaftsaufschwung, begleitet von massiven Infrastrukturmaßnahmen, deutlich profitieren können.
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