Muss der langfristige Ausblick für US-Aktien überdacht werden?

Es gibt zwei Faktoren, die die langfristige Rendite von Aktien bestimmen und eher technischer Natur sind. Der eine Faktor ist die Bewertung. Ist etwas heute hoch bewertet, sind die Kursgewinne in der Zukunft niedriger. Das war immer so und wird auch immer so bleiben. Eine hohe bzw. niedrige Bewertung ist auf einen bestimmten Umstand zurückzuführen. Entweder preisen Anleger zukünftiges Wachstum ein oder Anleger sind risikoavers bzw. ziehen andere Anlagen wie Anleihen volatilen Aktien vor.