MASTERFLEX – Nach Spitzenjahr auch weiter flott unterwegs?

• Masterflex SE - WKN: 549293 - ISIN: DE0005492938 - Kurs: 8,880 € (XETRA)

Das Vorstandsteam machte einen hervorragenden Job. Aus dem lahmen Schlauchhersteller mit dünnen Margen wird ein richtiges Wachstumsunternehmen mit zweistelligen operativen Renditen. Bleibt 2022 eine Eintagsfliege oder ist Masterflex auf einem dauerhaft höheren Niveau gekommen? Sollte letzteres der Fall sein, dann dürfte das Papier eine weitere Neubewertung erfahren.

Starkes Umsatz- und Gewinnwachstum

Die Umsätze legten im abgelaufenen Geschäftsjahr von 79,1 Mio. EUR auf 100,3 Mio. EUR zu. Das EBIT belief sich auf 11,4 Mio. EUR und wurde ggü. dem Vorjahr fast verdoppelt. Mit allen Kennzahlen liegt Masterflex über den angehobenen Jahresprognosen. Auch das vierte Quartal, welches traditionell schwach ausfällt, konnte damit überzeugen. Die Dividende soll auf 0,20 EUR pro Aktie steigen. Die Rendite ist mit 2,2 Prozent aber sicherlich kein alleiniger Kaufgrund für die Aktie.

Runtergerechnet je Aktie dürfte der Gewinn somit etwa bei 0,75 EUR gelegen haben. Aufklärung darüber wird erst der Geschäftsbericht Ende März geben. Auch einen konkreten Ausblick darf der Anleger dann erwarten. Masterflex berichtet, dass die Aussichten für das Jahr 2023 aber anhaltend positiv seien. Somit darf der Anleger von einem moderaten Wachstumstempo von 3 bis 8 Prozent beim Umsatz ausgehen.

Ob die Gewinnmarge gehalten werden kann, bleibt abzuwarten. Besonders hervorgehoben werden kann, dass Masterflex seine mittelfristigen Ziele für das Jahr 2024 bereits jetzt übererfüllt hat. Anleger sollten sich also auch auf eine neue Mittelfristprognose freuen dürfen.

Derzeit erwarten Analysten einen Umsatz von 102,3 Mio. EUR für das Geschäftsjahr 2023. Das EBIT soll bei 11,8 Mio. EUR liegen. Beide Kennzahlen dürften nach den jüngsten Ergebnissen etwas Luft nach oben haben. Das Ergebnis pro Aktie könnte dann bei 0,80 bis 0,90 EUR liegen. Somit ergibt sich ein KGV von 10 bis 12. Keine Frage, zu wenig, für ein Unternehmen mit zweistelliger Marge und starker Marktstellung.

Fazit: Masterflex hat wieder einmal geliefert. Die Bewertung erscheint günstig. Die Aktie ist dennoch nichts für Trader, sondern für Investoren, die gerne etwas länger dabeibleiben möchten. Die wenig gehandelte Aktie bietet eine attraktive Kombination aus Wachstum und günstiger Bewertung. Masterflex muss aber noch unter Beweis stellen, dass man dauerhaft zweistellige Margen schaffen kann. Der Markt hat da scheinbar noch seine Zweifel.

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