MANZ - Hoffentlich wird das nicht der nächste StaRUG-Fall

• Manz AG - WKN: A0JQ5U - ISIN: DE000A0JQ5U3 - Kurs: 7,240 € (XETRA)

Ein Anteilstausch an der Customcells Tübingen GmbH brachte den Ergebnisdreh ins Positive. In den Jahren zuvor hatte sich Manz schon von den profitabelsten Konzerneinheiten getrennt. Die Nettofinanzverschuldung stieg per 31. Dezember 2023 auf 35,8 Mio. EUR (Vorjahr: 10,7 Mio. EUR) deutlich an. Das Konzernergebnis war 2023 mit -2,4 Mio. EUR negativ. Damit setzt sich die negative Serie der Vorjahre weiter fort.

Die Manz-Aktie bleibt eine heiße Wette

Die Manz-Aktie konnte ich schon in früheren Berichten nicht mehr zum Kauf empfehlen. Ich habe an dieser Stelle häufig gewarnt. Und diese Warnungen waren im Nachhinein alles Volltreffer, zuletzt im Februar.

Manz spricht im Vorwort des Geschäftsberichts den Vertrauensentzug der Aktionäre direkt an. Die Verschiebung des Geschäftsberichts hat hier für große Unsicherheit gesorgt. „Wir bitten Sie jedoch um Verständnis dafür, dass in wirtschaftlich anspruchsvollen Zeiten die Bewertung der Projekte, die unserer Planung zugrunde liegen, mehr Zeit in Anspruch nehmen kann, als dies unter normalen Umständen der Fall wäre“, führt Manz dazu aus.

Gleichzeitig versucht Manz, gute Laune zu verbreiten: „Wir verfügen über eine exzellente Marktposition und sind mit unseren erstklassigen Produktionslösungen für Lithium-Ionen-Batterien sowie elektronische Komponenten und Geräte eines der führenden Unternehmen. Mit einer hervorragenden Prozess- und Ressourceneffizienz bieten wir unseren Kunden klare Wettbewerbsvorteile. Die Megatrends Elektrifizierung und Digitalisierung werden unser Wachstum mittel- bis langfristig antreiben. Unsere Zielmärkte wachsen bis zum Ende des Jahrzehnts mit im Schnitt über 10 % pro Jahr“, so nachzulesen im Geschäftsbericht.

2024 soll Manz bei allen relevanten Kennzahlen wachsen. Die EBIT-Marge soll leicht positiv ausfallen. Der Auftragseingang lag 2023 mit 195,7 Mio. EUR erheblich unter dem Vorjahreswert von 359,7 Mio. EUR.

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Besondere Aufmerksamkeit sollten Anleger dem Risikobericht schenken. Besonders die deutlich gestiegenen Liquiditäts- und Finanzierungsrisiken sollten Anleger im Blick haben. Kommen Auftragseingänge 2024 nicht wie geplant oder verschieben sich Anzahlungen von Kunden, droht großes Ungemach. Manz ist jetzt auf Kante genäht. Auch Gesellschafterdarlehen im Umfang von bis zu 3 Mio. EUR wurden 2024 schon ausgereicht. Sollten im Ausland Kredite gekündigt werden, dann könnte dies zu einer Gefährdung des Fortbestands der Manz AG führen, steht konkret im Risikobericht.

Damit ist Manz im Fall der Fälle wohl der nächste potenzielle StaRUG-Fall, wenn sich diese Liquiditätsrisiken materialisieren. Hoffen wir es nicht!

Fazit: Die Manz-Aktie ist nur etwas für Hasardeure. Anleger sollten die Papiere nur zum Zocken nutzen, wenn beispielsweise positive News über Auftragseingänge über den Ticker kommen. Ansonsten passt das Chance-Risiko-Verhältnis einfach nicht.

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