Märkte nicht überbewertet

Frankfurt am Main/Boston (BoerseGo.de) - In den letzten Monaten haben die Aktienmärkte nicht unbedingt Sorgen gemacht, doch schien eine gewisse Vorsicht angebracht. Daran hat sich nichts geändert. Einerseits legen die Unternehmensgewinne in den USA und Japan noch immer zu, während sich der Rückgang in Europa und den Emerging Markets verlangsamt, wie Sanjay Natarajan, MFS Institutional Equity Portfolio Manager, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Weltweit habe es in den Sektoren Energie, Gesundheit, Informationstechnologie und Versorger des MSCI All Country World Index (ACWI) im zweiten Quartal positive Gewinnrevisionen gegeben. Das sei eine begrüßenswerte Entwicklung, nachdem die Revisionen seit Ende letzten Jahres in allen zehn Sektoren negativ gewesen seien, heißt es weiter.

„Nach wie vor gibt es aber auch Argumente für eine Aktienmarktkorrektur. Uneinheitliche Konjunkturdaten, Unsicherheit über die Geldpolitik, Disinflation in Europa und die weltpolitischen Risiken können den Rückgang des Stimmungsindikators Bull-Bear-Ratio gut erklären. Aus unserer Sicht sind die Bewertungsrisiken am Rentenmarkt aber nach wie vor größer, auch wenn wir einen weiteren Rückschlag bei Aktien nicht ausschließen können“, so Natarajan.