LVMH - Citi senkt die Gewinnschätzungen deutlich

• LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE - WKN: 853292 - ISIN: FR0000121014 - Kurs: 678,400 € (XETRA)

Die Erwartungen an den operativen Gewinn sinken bis zum Jahr 2025. Das Kursziel liegt dennoch mit 802 EUR deutlich oberhalb des aktuellen Kursniveaus. Somit bleiben die Analysten grundsätzlich bullisch gestimmt und raten weiter zum Kauf der Papiere.

Makroökonomisches Umfeld bleibt schwach

Aufgrund des schwachen wirtschaftlichen Umfelds rechnet Citi jetzt damit, dass bei LVMH die Nachfrage unter Druck gerät. Vor allem die Segmente Mode und Leder sowie Weine und Spirituosen sind anfällig für die Konsumlust der Verbraucher.

Für das zweite Halbjahr 2023 werden jetzt schwächere Gewinnmargen veranschlagt. Für 2024 senken die Analysten ihre Gewinnerwartung um 8 % und für 2025 um 7 %. Die EBIT-Marge soll folglich 2025 nicht wie bislang vermutet bei 26,9 %, sondern „nur“ noch bei 26,2 % liegen.

Erst vor wenigen Tagen musste sich LVMH bereits mit einer Abstufung der UBS herumplagen. Die Analysten haben die Aktie auf „Halten“ abgestuft. Nach Jahren der Outperformance droht den Franzosen jetzt eine Schwächephase. Sie präferieren die Titel von Hermes, Hugo Boss und Richemont.

Bewertungstechnisch schauen die Papiere derweil vertretbar aus. Das KGV liegt mit rund 20 leicht unterhalb des Mittelwertes der letzten 15 Jahre. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis ist aufgrund der gestiegenen Margen hingegen noch leicht erhöht. In Summe lädt das Kursniveau für antizyklische Anleger aber eher zum Einstieg ein. Sparplan-Anleger könnten hier beispielsweise aktiv werden und langsam einsammeln.

Fazit: LVMH dürfte auch in den kommenden Monaten kein Outperformer sein. Wer Geduld mitbringt und ein Unternehmen mit hervorragender Marktstellung, breiter Diversifikation und sehr hohen Cashflows sucht, der wird bei aber LVMH fündig.

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