KONTRON – Erneuter Zukauf bei Software & Solutions

• KONTRON AG O.N - WKN: A0X9EJ - ISIN: AT0000A0E9W5 - Kurs: 18,210 € (XETRA)

Mit Altimate kauft Kontron dieses Mal in Rumänien zu und bezahlt für knapp 20 Mio. EUR Umsatz und 1,8 Mio. EUR EBITDA einen moderaten Kaufpreis von 11,64 Mio. EUR. Das entspricht etwa dem 6,5-fachen EBITDA.

Spezialist für Mobilitätslösungen

Kunden von Altimate sind Flughäfen, Seehäfen, der öffentliche Nahverkehr und Mautbetreiber. Das Unternehmen ist ein Spezialist für Verkehrslösungen. Das passt gut in das Portfolio von Kontron, da man mit Kapsch Trafficom im vergangenen Jahr dort bereits zugekauft hatte. Das Unternehmen beschäftigt 191 Mitarbeiter, wovon der Großteil Softwareentwickler sind.

Bis 2024 soll das Unternehmen den Umsatz auf 25 Mio. EUR ausbauen und dann ein EBITDA von 3 Mio. EUR erreichen. Das lässt den Kaufpreis geradezu grotesk niedrig erscheinen, vor allem da es sich in Teilen auch um ein SaaS-Geschäft handelt. Kontron sieht künftig hohe Synergien aus der Integration in das Transportgeschäft und will die Produkte künftig europaweit vertreiben.

Bis 2025 soll das Segment Software & Solutions zum größten Geschäftsbereich von Kontron wachsen und bis zum Jahr 2027 mehr als 50 Prozent des Konzernumsatzes ausmachen. Altimate ist zwar nur klein, könnte aber ein wichtiger Baustein dazu werden. Kontron kann das Unternehmen künftig europaweit skalieren.

Fazit: Eine weitere günstige Akquisition rundet den positiven Eindruck von Kontron ab. Die Akquisitionsmaschine rollt, und Anleger erwarten in diesem Jahr zumindest noch einen weiteren größeren Zukauf. Technisch tut sich die Aktie weiter schwer und hat im Kursbereich um 20 EUR immer noch Probleme.

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