KLÖCKNER - Ist die Prognose für Q3 enttäuschend?

• Kloeckner & Co SE. - WKN: KC0100 - ISIN: DE000KC01000 - Kurs: 9,195 € (XETRA)

Zwar konnte im zweiten Quartal bei Klöckner der Umsatz weiter massiv gesteigert werden, und zwar von 1.847 Mio. EUR auf 2.580 Mio. EUR, doch die Rohertragsmarge kommt deutlich zurück. Das EBITDA ging von 270 Mio. EUR im Vorjahr auf 223 Mio. EUR zurück. Der Gewinn je Aktie bricht von 1,88 EUR auf 1,36 EUR ein. Muss die Klöckner-Aktie nun fallen?

Ausblick auf Q3 besonders schlecht

Bei einem Aktienkurs von 9,20 EUR sicherlich kein Beinbruch nur noch 1,36 EUR im Quartal zu verdienen, könnten sich Anleger jedoch denken. Sicher, das KGV dürfte im Gesamtjahr um die 3 bis 4 liegen. Doch für das dritte Quartal nimmt der Markt bislang ein EBITDA von 127 Mio. EUR an. Klöckner sieht hingegen nur ein EBITDA von 50 bis 100 Mio. EUR im dritten Quartal. Je nach Betrachtungsweise könnte die Guidance also 50 Prozent unterhalb der Markterwartungen liegen.

Durch die Hausse der Stahlpreise steht Klöckner auf sehr gesunden Beinen. Der freie Cashflow sprudelt kräftig. Das Eigenkapital wurde stark ausgebaut. Es steht ausreichend Geld zur Verfügung, um den Konzern weiter zu stärken. Einzig die Erwartungshaltung an die kommenden Quartale könnte jetzt doch zu hoch sein, so wie sie die letzten Quartale meist zu niedrig war.

Fazit: Klöckner dürfte vor schwierigen Quartalen stehen, denn die Vergleichsbasis zum Vorjahr ist sehr hoch. Anleger sollten daher eher vorsichtig im Stahlsektor agieren.

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