KKR legt Übernahmeangebot für ENCAVIS vor

• ENCAVIS AG - WKN: 609500 - ISIN: DE0006095003 - Kurs: 13,450 € (XETRA)

Viessmann will sich mit seinen Milliarden aus dem Verkauf der Wärmepumpensparte an dem Angebot beteiligen. Das Angebot entspricht einer Prämie von 33 % auf den unberührten, dreimonatigen, volumengewichteten Durchschnittskurs. Die Mindestannahmeschwelle liegt, inklusive der Wandelanleihen, bei 54,285 %.

Mehr Geld als gedacht

In der Investorenvereinbarung wurde festgelegt, dass KKR künftig die Strategie des Vorstands von Encavis uneingeschränkt weiter fortführen wird. Bis Ende 2027 soll die Erzeugungskapazität auf 7 GW steigen.

Ein Gewinnabführungsvertrag ist nicht vorgesehen. Die Bietergesellschaft hat sich verpflichtet, zwei Jahre auf den Abschluss eines solchen Vertrages zu verzichten. KKR unterstützt Encavis finanziell bei seinen Expansionsbemühungen und bringt die notwendige Kasse dafür mit.

Operativ erwartet Encavis 2024 einen Rückgang des EBITDA und des EBIT. Somit kommt das Angebot passend in einer fundamental schwierigen Lage und wirkt dadurch noch attraktiver. Bestehende Encavis-Aktionäre verpflichten sich zum Verkauf von derzeit 31 % der Aktien. Das Angebot unterliegt entsprechenden regulatorischen Freigaben.

Fazit: Mit einem Preis von 17,50 EUR fällt das Angebot viel freundlicher aus, als vom Markt zunächst antizipiert. Die Encavis-Aktie dürfte folglich deutlich ansteigen. Für Aktionäre ist es eine gute Gelegenheit, die Aktien zu einem deutlichen Aufschlag anzudienen. Ich gehe davon aus, dass dieses Angebot somit auch erfolgreich sein wird. Auch Aktien aus der Branche wie Energiekontor oder PNE profitieren von dem Angebot und legen vorbörslich zu.

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