JOST WERKE - Das gefällt mir am Unternehmen

• JOST Werke SE - WKN: JST400 - ISIN: DE000JST4000 - Kurs: 41,300 € (XETRA)

Das Unternehmen verfügt über ein starkes Ersatzteilgeschäft, welches in konjunkturell schwachen Zeiten einen gewissen Fallschirm bietet. Die Investitionsquote ist relativ gering, und die Cashflows sprudeln kräftig, was es erlaubt, nicht nur die Schulden zu tilgen, sondern auch Übernahmen durchzuführen.

Gute Entwicklung seit dem IPO

Seit dem IPO von Jost sind jetzt etwas mehr als sechs Jahre vergangen. Ein guter Zeitraum für ein Zwischenzeugnis. Der Umsatz wird seit 2017 von 701 Mio. EUR auf in diesem Jahr knapp 1,3 Mrd. EUR gestiegen sein. Das EBIT konnte von 76 Mio. EUR auf 135 Mio. EUR zulegen. Eine gute Entwicklung!

Doch Jost hängt eben auch an der Konjunktur. In den ersten neun Monaten entwickelte sich der Umsatz in etwa auf Vorjahresniveau und blieb mit 964 Mio. EUR stabil. Das dritte Quartal, isoliert betrachtet, zeigt jedoch einen deutlichen Rückgang um 10,7 % auf 292 Mio. EUR (Vorjahr: 327,1 Mio. EUR). Daher leidet die Aktie heute auch. Aufgrund der hohen Wirtschaftlichkeit und eines guten Kostenmanagements wurde das bereinigte EBIT im Vergleich zum Vorjahr aber um 10 % auf 33,4 Mio. EUR (Vorjahr: 30,4 Mio. EUR) gesteigert. Und genau an dieser Stelle muss man dem Unternehmen gratulieren: Es hat seine Kosten im Griff. Der Umsatzrückgang wurde zudem durch Währungseffekte negativ beeinflusst.

Nach neun Monaten summiert sich der freie Cashflow auf 56,3 Mio. EUR. Das Ergebnis je Aktie liegt mit 3,92 EUR deutlich über dem Vorjahreswert von 3,46 EUR. Am 30. August hatte Jost zuletzt in Brasilien zugekauft. Gut 100 Mio. EUR Umsatz kommen dann ganzjährig künftig dazu. Die Nettoverschuldung ist trotz der Übernahme (Kaufpreis: 56 Mio. EUR) und einer Dividendenzahlung (ca. 20 Mio. EUR) nur unwesentlich gestiegen. Jost ist solide finanziert.

Fazit: Der Markt antizipiert bei den Jost-Werken eine Schwächephase. Das ist nachvollziehbar. Jost ist jedoch sehr solide aufgestellt und versteht es, die Kosten im Griff zu behalten. Antizyklische Anleger können wohl bald wieder zugreifen. Die Aktie könnte in den kommenden Wochen auch ein Kandidat für unser Musterdepot auf Trademate werden.

Gewinnschätzungen für bereinigtes Ergebnis pro Aktie

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