Inflation, Deflation, Stagflation, Moderation, Manipulation, Spekulation, Regulation - was denn nun?

Während noch darüber gestritten wird, was eigentlich gerade los ist, kann man sagen: es gibt Geldentwertung. Die Zahlen zeigen es.

Was morgen sein wird, steht auf einem anderen Blatt. Darüber wird noch enervierter gestritten. Fed Chefin Yellen sprach in der letzten Pressekonferenz von moderater Inflation. Schon wird ihr von den einen vorgeworfen, sie sähe die drohende Hyperinflation nicht (die jüngsten Daten zeigten eine Teuerung bei gut 2 % an). Von den anderen kommen warnende Worte, das Land stehe kurz vor der nächsten großen, deflationären Welle.

Beides sind Horrorszenarien. Hyperinflation und massive Deflation sind beides Zustände, die keiner wirklich will. Was bei den ganzen Diskussionen oft vergessen wird: weder das eine noch das andere ist momentan der Fall. In der Debatte um Deflation und Inflation gewinnt man oft den Eindruck, die Welt stünde vor dem Abgrund. Seit 6 Jahren tut sie das. Bisher hat sich allerdings nicht viel getan. Und das ist genau richtig. Selten - oder besser gesagt nie - war die Welt (vor allem USA, Europa, Japan) in einer so langen Phase moderater Preisschwankungen wie seit 1990. Betrachtet man parallel dazu den Zugewinn von Aktien, dann drängt sich der Verdacht auf, dass hier alles in Ordnung ist. Der größte Bullenmarkt aller Zeiten fand zu den aktuellen Bedingungen statt (ganz arg pauschalisiert natürlich). Historisch betrachtet ist das nie da gewesen. Anstatt aber auch einmal durchzuatmen und sich zu freuen, dass es eigentlich gar nicht so schlimm ist, wird größte Energie aufgewendet, um zu belegen, dass morgen alles den Bach runter geht.

Nun, wer Jahr um Jahr um Jahr behauptet, dass der Zusammenbruch kommt, der wird schon irgendwann Recht haben. Bis es soweit ist (und das kann tatsächlich auch schon morgen sein - es ist nur eben sehr unwahrscheinlich) sollte man den aktuellen Zustand nutzen bzw. Gewinn laufen lassen. Die Historie zeigt deutlich, dass es irgendwann auch wieder unruhig wird. Zu hohe Inflation und Deflation sind für Aktien schlecht. Viel moderater und günstiger als jetzt kann das Umfeld für Aktien kaum werden.

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