Hochzinsanleihen: Steigende Renditen erwartet

Kronberg im Taunus (BoerseGo.de) - Im kommenden Jahr könnten die Renditen für europäische Hochzinsanleihen attraktiver ausfallen als 2014, allerdings in einem Umfeld stärkerer Volatilität. Nach der jüngsten Korrektur haben sich die Bewertungen verbessert. Die Kupons werden weiterhin eine sichere Einnahmequelle sein, die Ausfälle niedrig bleiben, wie Andrei Gorodilov, Fondsmanager des Fidelity European High Yield Fund, im Fidelity Jahresausblick 2015 schreibt.

„Ich gehe davon aus, dass die EZB an ihrer sehr lockeren Geldpolitik festhalten und sie möglicherweise ausweiten wird. Angesichts des schwachen makroökonomischen Umfelds ist das auch notwendig. Das führt dazu, dass die Zinsen niedrig bleiben, wodurch die Ausfallrate ebenfalls niedrig bleibt und die Nachfrage nach Anleihen mit attraktiver Verzinsung unterstützt wird“, so Gorodilov.

Grundsätzlich müsse man sich um die Fundamentaldaten der Anlageklasse Hochzinsanleihen zurzeit keine Sorgen machen: Obwohl es unwahrscheinlich sei, dass sich die Anleihequalität ab jetzt wesentlich verbessern werde, sei auch keine drastische Verschlechterung zu erwarten: Die schwierige makroökonomische Situation fordere von Unternehmen eine defensive Vorgehensweise, heißt es weiter.

„Allerdings sorgen Faktoren wie das Spannungsfeld zwischen einer unterstützenden Europäischen Zentralbank und einem lahmenden makroökonomischen Umfeld dafür, dass die Volatilität anhält. Auch die Spannungen in der Ukraine sowie erhöhte politische Risiken könnten die Hochzinsanleihen belasten - insbesondere angesichts der illiquiden Natur der Anlageklasse. Um 2015 eine über dem Kupon liegende Rendite zu erzielen, ist einmal mehr die Titelauswahl und die Pflege eines diversifizierten Portfolios entscheidend", so Gorodilov.