HENSOLDT abgestuft - RENK mit Kaufempfehlung

• HENSOLDT AG Inhaber-Aktien o.N. - WKN: HAG000 - ISIN: DE000HAG0005 - Kurs: 68,800 € (XETRA)
• RENK GROUP AG INH O.N. - WKN: RENK73 - ISIN: DE000RENK730 - Kurs: 51,490 € (XETRA)

Während Hensoldt von "Buy" auf "Neutral" herabgestuft und mit einem deutlich niedrigeren Kursziel versehen wird, erhält Renk nach einem massiven Kursrückgang ein seltenes Doppel-Upgrade von "Underperform" auf "Buy". Die Entscheidungen spiegeln unterschiedliche Wachstumsprofile, Bewertungsniveaus und Erwartungshorizonte wider.

Hensoldt: Übergangsjahr dämpft Kursfantasie

Für Hensoldt setzt BofA das Kursziel von 114 EUR auf 77 EUR herab und verweist auf drei Gründe für die Abstufung. Erstens werde 2026 ein Übergangsjahr mit geringerer Wachstumsdynamik im Vergleich zu Wettbewerbern. Zweitens befinde sich das Unternehmen zunehmend in einer Phase, in der die Umsetzung der bereits gewonnenen Aufträge wichtiger ist als deren Ankündigung. Viele Wachstumseffekte dürften sich erst im Zeitraum bis 2030 materialisieren, was aus Analystensicht mehr Geduld seitens der Investoren erfordert. Drittens seien die erwarteten Großaufträge für das erste Halbjahr 2026 bereits weitgehend im Kurs verarbeitet, zumal Hensoldts Book-to-Bill-Guidance mit dem Faktor 1.5 bis 2 ein bereits ambitioniertes Bewertungsniveau widerspiegelt.

Die BofA passt zudem die Erwartungen an das Optronikgeschäft und die Investitionsquote an und reduziert den für die Bewertung verwendeten Multiplikator für den Unternehmenswert-zum-EBIT von 17.6 auf 13.

Statischer Chart

Live-Chart

• ()

  L&S

  VerkaufenKaufen

Renk: Nach Kursrutsch wieder attraktiv

Renk gelingt der gegenteilige Schritt. Die Aktie war in den vergangenen sechs Monaten um rund 39 % gefallen und damit deutlich stärker als der Sektor ohne Renk (minus 13 %). Aus Sicht der BofA ist damit ein Bewertungsniveau erreicht, das die strukturellen Wachstumschancen des Unternehmens nicht mehr widerspiegelt. Vor allem das Geschäftsfeld VMS gilt als wesentlicher Margentreiber und ermöglicht aus Analystensicht eine deutlich höhere Profitabilität bis 2030.

Im Anschluss an den Capital Markets Day erhöht BofA ihre EBIT-Schätzungen für die Jahre 2026 bis 2038 um bis zu 6 %. Das langfristige Ziel von rund 3 Mrd. EUR Umsatz bei EBIT-Margen von etwa 21,5 % hält die Bank für realistisch. Gleichzeitig wird der Bewertungsmultiplikator auf 13 angehoben, was dem Sektordurchschnitt entspricht. Trotz Unsicherheiten rund um mögliche M&A-Projekte von bis zu 1 Mrd. EUR sieht die Bank rund 20 % Aufwärtspotenzial, worauf das Kursziel von 56,50 EUR auf 60,50 EUR steigt.

Statischer Chart

Live-Chart

• ()

  L&S

  VerkaufenKaufen

Hensoldt verfügt zwar über prall gefüllte Bücher und starken politischen Rückenwind, steht jedoch vor einem Jahr, das stärker auf Umsetzung als auf Beschleunigung ausgerichtet ist. Renk hingegen profitiert von einem robusten Margenprofil, skalierbaren Plattformen und einem Bewertungsniveau, das aus Sicht der Analysten überzogen korrigiert wurde.

Fazit: Beide Aktien (2026e: Renk KGV 30, Hensoldt KGV 34) sind weiterhin hoch bewertet. Bei Hensoldt sind in Zukunft nur geringe Margensteigerungen zu erwarten, was hier schon länger die Kursfantasie trotz voller Auftragsbücher beschränkt. Am besten aufgestellt bleibt mit Abstand weiterhin die Rheinmetall.

Eröffne jetzt Dein kostenloses Depot bei justTRADE und profitiere von vielen Vorteilen:

✓ 50 Euro Startguthaben bei justTRADE

✓ ab 0 € Orderprovision für die Derivate-Emittenten (zzgl. Handelsplatzspread)

✓ 4 € pro Trade im Schnitt sparen mit der Auswahl an 3 Börsen - dank Quote-Request-Order

Nur für kurze Zeit: Erhalte eine Überraschung von stock3 on top!

Jetzt Depot eröffnen!