HELLOFRESH - JPMorgan macht Hoffnung

• HelloFresh SE - WKN: A16140 - ISIN: DE000A161408 - Kurs: 12,135 € (XETRA)

Schlechte Nachrichten häufen sich also. Die UBS bemängelt insbesondere, dass die Anzahl der aktiven Nutzer in Deutschland und Großbritannien bis dato im ersten Quartal um einen mittleren einstelligen Prozentsatz nachgegeben hat. In den USA sei die Situation noch schwieriger. Die Papiere verloren gestern rund 13 %.

Das muss sich jetzt ändern

Zu Hilfe eilt heute der Analyst Marcus Diebel von JPMorgan. Er senkt zwar sein Kursziel von 20 auf 18 EUR, sieht jedoch bei den Gewinnerwartungen bereits eine positive Trendwende als vollzogen an. Die Aktie steht auf der Focus List von JPMorgan. Der operative Gegenwind sei unbestreitbar vorhanden, doch habe die Aktie diese Situation bereits längst eingepreist. Der jüngste Kursrutsch sei eine klare Übertreibung.

Die Senkung der Unternehmensziele für 2025 habe die Aktie längst verarbeitet, und ein Worst-Case-Szenario in den USA ist ebenfalls berücksichtigt. Die Bären sollten sich also langsam aber sicher andere Aktien suchen.

HelloFresh zählt zu den Papieren, bei denen auch ich mittlerweile sehe, dass die Börse hier übertreiben könnte. Klar, der Abwärtstrend ist voll intakt und die Zahlen werden nicht gut sein. Aber als Marktführer in einem Bereich, der künftig wachsen wird, und mit positiven Cashflows ausgestattet, ist die Aktie auch nicht mehr die spekulative Wette von einst.

Das Geschäftsmodell hat sich bewiesen. HelloFresh muss Kosten einsparen und effizienter werden. Ich habe das Gefühl, der Markt traut dem Unternehmen und dem Management nicht zu, sich auch bis zu einem gewissen Punkt selbst helfen zu können. Die Zeiten, in denen jeder Kunde, der einige Zeit nicht bestellt hat, mit Gutscheinen geködert wird, müssen dann eben vorbei sein. Ertrag geht vor Umsatz!

Fazit: Das Management muss ein klares Signal senden und sich dazu bekennen, künftig profitabel wachsen zu wollen. Dann hat auch der Aktienkurs Potenzial. Das klassische Prinzip aus der Start-up-Welt, dass Umsatzwachstum das Nonplusultra ist, zählt nicht mehr. Wenn das Management mit den Zahlen das richtige Signal sendet, ist eine schnelle Erholung bei der Hellofresh-Aktie drin.

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