Goldmarkt weiterhin seitwärts

Aktuelle Goldpreisentwicklung
Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel vorübergehend von 951 auf 959 $/oz an, fällt zum Handelsschluss aber auf 948 $/oz zurück. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ruhig in der Handelsspanne zwischen 945 und 948 $/oz und notiert aktuell mit 948 $/oz um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien neigen weltweit zu vorsichtigen Gewinnmitnahmen und deuten weiterhin eine kleine Korrektur des Gesamtmarkts an.

Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Fed soll Derivatehandel alleine beaufsichtigen.
Übersetzung: Die Mafia soll das Zentralgefängnis von Palermo alleine beaufsichtigen.

JP Morgan verbucht aus der Übernahme der Washington Mutual einen außerordentlichen Gewinn von 29 Mrd $.
Kommentar: Die Vermögensumverteilung vom Steuerzahler zu den Banken funktioniert reibungslos, nahezu unbemerkt und ohne Proteste.

BIP bricht im Märzquartal um 3,8 % (Vorjahresvergleich) ein.

US-Verbrauchervertrauen springt unerwartet von 40,8 auf 54,9 Punkte.

Handelsblatt: „Charttechnik signalisiert steigenden Goldpreis“.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis durch die Erholung des Dollars leicht an (aktueller Preis 22.016 Euro/kg, Vortag 21.861 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann deutlich zulegen (aktueller Preis 14,80 $/oz, Vortag 14,53 $/oz). Platin bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 1.132 $/oz, Vortag 1.135 $/oz). Palladium fällt zurück (aktueller Preis 225 $/oz, Vortag 231 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich nachgebend. Aluminium verliert 3,6 %, Zink 2,7 %.

Der New Yorker xau-Goldminenindex fällt 1,6 % oder 2,5 auf 149,0 Punkte. Bei den Standardwerten geben Agnico Eagle 3,3 % und Newmont 2,8 % nach. Yamana kann sich um 0,3 % verbessern. Bei den kleineren Werten verlieren High River 17,4 %, Gabriel 11,4 % und Claude 6,7 %. Yukon-Nevada können 5,7 %, Novagold 3,6 %, Golden Star 3,1 % und Western Goldfields 2,5 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony fallen 2,7 % und Gold Fields 2,3 %.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Silverlake 7,1 % und Dragon 4,8 %. Norton gibt 8,7 % nach. Bei den Explorationswerten fallen Saracen 8,7 %, Navigator 7,7 % und A1 Minerals 5,9 % zurück. Crescent verbessert sich 7,7 %. Bei den Basismetallwerten gibt oz Minerals 4,6 % ab.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals steigt um 0,35 % auf 69,36 Euro und erreicht damit ein neues Jahreshoch.

Die besten Fondswerte sind heute die australischen Silverlake (+7,1 %) und Dragon (+4,8 %) sowie die kanadischen Novagold (+3,6 %) und Western Goldfields (+2,5 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang bei den australischen Saracen (-8,7 %), Navigator (-7,7 %) und A1 Minerals (-5,9 %). Insgesamt dürfte der Fonds, abhängig von der Entwicklung der Währungen parallel zum Index leicht nachgeben.

Die Auswertung zum 30.04.09 zeigt, dass der Fonds mit einem Gewinn von 2,5 % den xau-Vergleichsindex (10,6 % Verlust) im April erneut deutlich outperformen konnte. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 49,8 % (xau-Index +2,3 %).

Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)

Das Fondsvolumen hat sich seit dem Jahresbeginn bis Ende Mai von 2,5 auf über 7,7 Mio Euro mehr als verdreifacht. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 250 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein weiterhin durchschnittlich hohes Handelsvolumen. Im Goldbereich werden schwerpunktmäßig 1 oz Maple Leaf, 1 oz Krügerrand, kleinere Goldbarren (1 oz, 100g und 250 g), unsere Sonderaktion 1/10 oz Maple Leaf und Münzen der neuen Lunar-Serie geordert. Im Silberbereich verteilt sich das Interesse auf 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle, 1 oz Philharmoniker. Mit größerem Abstand folgen die australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung erhöhte sich leicht auf etwa 8 Käufer auf 1 Verkäufer. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

28.05.09 Resolute (AUS, Kurs 0,70 A$, MKP 218 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 70.764 oz (73.140 oz), was einer Jahresrate von etwa 280.000 oz entspricht. Die Produktion in der Golden Pride Mine in Tansania erhöhte sich auf 26.829 oz (24.324 oz) bei Nettoproduktionskosten von 453 $/oz (424 $/oz). Die Produktion in der australischen Ravenswood Mine fiel dagegen auf 36.498 oz (43.471 oz) bei Nettoproduktionskosten von 517 $/oz zurück. Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 489 $/oz (426 $/oz) und einem Verkaufspreis von 784 $/oz (668 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 242 auf 295 $/oz verbessert werden. Resolute macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 konnte ein operativer Gewinn von 3,5 Mio A$ erzielt werden. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 8,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,6 Jahre. Das Syama Projekt (Resolute Anteil 80 %) konnte planmäßig Ende 2008 in Produktion gebracht werden. Der Erlös aus der Produktion von 7.437 oz im Märzquartal wurde mit den Entwicklungsausgaben verrechnet. Über einen Zeitraum von 6,5 Jahren wird eine jährliche Produktion von 200.000 oz (Resolute Anteil) bei Nettoproduktionskosten von 370 $/oz aus dem Projekt erwartet. Resolute verfügt in Tansania und Ghana über weitere Projekt mit nachgewiesenen Ressourcen. Der Umfang der Vorwärtsverkäufe wurde von 290.000 auf 219.000 oz abgebaut, was einen Produktionszeitraum von 1,0 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich von 143 auf 160 Mio A$ oder 482 $/oz (329 $/oz). Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 37,0 Mio A$ (29,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 405,7 Mio A$ (267,3 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Resolute präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit großen Stärken und Schwächen. Positiv sind das Wachstumspotential aus dem Syama Projekt, die umfangreichen Reserven und Ressourcen, die Erfolge bei der Exploration sowie der hohe Hebel auf den Goldpreis. Negativ sind die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen, aus der hohen Kreditbelastung und das Länderrisiko in Mali. Sollte Resolute bei einer jährlichen Produktion von 300.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 7,3 zurückfallen. Resolute bleibt eine Kaufempfehlung.

Empfehlung: Halten, unter 0,80 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,70 A$, Kursziel 2,10 A$. Resolute wird auch in Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 27.01.09 bei 0,40 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de