Gold - Der wahre Wert des Edelmetalls

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Der wahre Wert des Edelmetalls

Anfang des Jahrtausends notierte der Goldpreis bei 288 USD. Die Bilderbuchperformance der letzten Dekaden hat das Edelmetall zuletzt bis über die runde 3.000er-Marke geführt. Neben dieser überzeugenden Wertentwicklung besitzt der Goldpreis im Portfolio-Kontext noch einen weiteren, vielleicht sogar noch wichtigeren Mehrwert. Gemeint ist die Versicherungseigenschaft des Edelmetalls, denn gerade in schwierigen Marktphasen erwies sich der Goldpreis in der Vergangenheit oftmals als Stabilitätsanker. Mit anderen Worten: Gold als Portfoliobeimischung hat in den letzten 50 Jahren „drawdown“-Phasen abgemildert und Rückschläge reduziert. Den beschriebenen Nutzen wollen wir im Folgenden mit Zahlen untermauern. Auf Basis der Daten vom 1. Oktober 1971 bis zum 31. Dezember 2024 haben wir die 20 Quartale mit der schwächsten S&P 500®-Performance ermittelt. In diesen für Aktieninvestoren herausfordernden Perioden mit einer Performance von durchschnittlich -14,78 % konnte der Goldpreis im historischen Durchschnitt um 3,22 % zulegen. Wenn also Anlegerinnen und Anleger eine Versicherung am nötigsten brauchten, lieferte die Edelmetallentwicklung genau diese (Fortsetzung siehe unten).

Gold (Quarterly)

Quelle: LSEG, HSBC² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart Gold

Quelle: LSEG, tradesignal²

Warum Gold in jedes Portfolio gehört

Nach dieser ersten, überaus mutmachenden, Erkenntnis haben wir unsere Analyse im zweiten Schritt auf alle negativen Aktien-Quartale seit 1971 ausgedehnt. D. h. wir haben untersucht, welche Performance der Goldpreis grundsätzlich in schwachen 3-Monats-Perioden des S&P 500® erzielen konnte. Während die amerikanischen Standardwerte in Verlustphasen im Mittel einen Kursrückgang von 6,77 % verkraften mussten, konnte der Goldpreis in diesen Stressperioden mit einem durchschnittlichen Kurszuwachs von sogar 3,88 % dagegenhalten. Die Wahrscheinlichkeit für einen Anstieg des Edelmetalls in schwachen S&P 500®-Quartalen beträgt dabei fast 61 %. Dank dieses Verhaltensmusters lassen sich Aktienverluste durch eine Beimischung von Gold auf Portfolioebene abmildern. Interessanter Nebenaspekt: Seit den 1970er-Jahren fällt die Quartalsperformance des Goldpreises (+ 2,42 % pro Quartal) sogar höher als die Wertentwicklung der amerikanischen „blue chips“ (+ 2,28 %; ohne Dividenden) aus. Per Saldo konnten wir die Versicherungsqualitäten des Goldpreises eindrucksvoll belegen. Mit einem gewissen Anteil gehört das Edelmetall damit als Stabilitätsanker in jedes Portfolio.

Gold (Quarterly)

Quelle: LSEG, HSBC² / 5-Jahreschart im Anhang

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