GENERAL MILLS – Schafft die Aktie ein neues Jahreshoch oder kommt die Konsolidierung?

• General Mills Inc. - WKN: 853862 - ISIN: US3703341046 - Kurs: 73,890 $ (NYSE)

Von Juni bis August hat General Mills 4,85 Mrd. USD umgesetzt. Im Vorjahr waren es mit 4,90 Mrd. USD ungefähr 1 % mehr. Analysten hatten aber mit einem etwas stärkeren Rückgang auf 4,77 Mrd. USD gerechnet.

Der bereinigte operative Gewinn ging um 3,7 % auf 865,3 (VJ 899,0) Mio. USD zurück, sodass sich die Marge auf 17,8 (VJ 18,3) % reduziert hat. Aufgrund höherer Zinsaufwendungen fiel der bereinigte Nettogewinn um 6,4 % auf 605,9 (VJ 647,0) Mio. USD. Pro General-Mills-Aktie wurden 1,07 (VJ 1,09) USD verdient, womit die Analystenerwartungen, die bei 1,05 USD lagen, ebenfalls übertroffen worden sind.

Gründe für den Umsatz- und Ergebnisrückgang sind neben der verhaltenen Konsumentenstimmung ein unvorteilhafterer Produktmix sowie gestiegene Kosten. Die teilweise durchgeführten Preiserhöhungen konnten die negativen Effekte nicht ganz ausgleichen.

Durch den Abbau des Vorratsvermögens stieg der operative Cashflow auf 624,2 (VJ 378,1) Mio. USD. Die Dividendensumme gingen aufgrund der durch Rückkäufe reduzierten Anzahl der Aktien auf 338 (VJ 348) Mio. USD zurück. General Mills erwarb im abgelaufenen Quartal weitere eigene Aktien im Volumen von 300 (VJ 500) Mio. USD. Der Cash-Bestand stieg auf 468,1 Mio. USD von 418,0 Mio. USD zum Geschäftsjahresende 2023/24.

Verkauf des Joghurtgeschäfts

Vor kurzem hat General Mills verkündet, das nordamerikanische Joghurtgeschäft, welches 2023/24 rund 2,1 Mrd. USD Umsatz generiert hat, an zwei französische Firmen zu verkaufen. Dabei erwirbt Lactalis das US-Geschäft und das Kanada-Geschäft geht an Sodiaal. Dadurch fließen General Mills insgesamt 2,1 Mrd. USD in bar zu. Mit dem Closing der Transaktion wird im kommenden Kalenderjahr gerechnet. Das Unternehmen verspricht sich durch den Verkauf eine Straffung des Portfolios, was sich mittelfristig positiv auf die Profitabilität auswirken soll.

Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2024/25 wurde bekräftigt. Für den Konzernumsatz wird mit einer Stagnation bzw. einem kleinen Zuwachs um 1,0 % gerechnet (VJ 19,85 Mrd. USD). Der bereinigte operative Gewinn wird bestenfalls stagnieren oder sogar um 2,0 % zurückgehen (VJ 3,60 Mrd. USD) und beim bereinigten Ergebnis pro Aktie wird mit einem Wert von plus/minus 1,0 % im Vergleich zum Vorjahr (4,52 USD) gerechnet. Analysten gehen derzeit im Durchschnitt von einem leichten Rückgang auf 4,50 USD aus bei einem leicht höheren Umsatz von 19,92 Mrd. USD.

Fazit: Die General-Mills-Aktie konnte seit Juli um gut 15 % zulegen und liegt mit aktuell 73 USD nicht weit von ihrem vergangene Woche erreichten Zwölfmonatshoch von 75 USD entfernt. Fundamental betrachtet ist der Titel nicht sehr teuer, aber auch kein Schnäppchen. Wer investiert ist, kann dabeibleiben. Kaufinteressenten warten auf schwächere Tage.

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