GENERAL MILLS – Die 20-Milliarden-Grenze geknackt

• General Mills Inc. - WKN: 853862 - ISIN: US3703341046 - Kurs: 80,900 $ (NYSE)

Im vierten Quartal, welches am 31. Mai zu Ende ging, setzte General Mills, zu dem neben diversen Frühstückscerealien auch Eismarken wie zum Beispiel Häagen-Dazs gehören, 5,03 Mrd. USD um, was einem Anstieg von 3 Prozent zum Vorjahreswert von 4,89 Mrd. USD entspricht. Der Analystenkonsens von 5,18 Mrd. USD wurde damit jedoch verfehlt. Der bereinigte operative Gewinn lag mit 0,89 (VJ 0,90) Mrd. USD knapp über den Erwartungen von 0,88 Mrd. USD. Das bereinigte Ergebnis je Aktie nach GAAP betrug 1,12 (VJ 1,12) USD und lag ebenfalls über den Analystenschätzungen von 1,07 USD.

Nordamerikageschäft mit erfreulichem Wachstum

Im Gesamtjahr 2022/23 stiegen die Erlöse um gut 6 Prozent auf 20,09 (VJ 18,99) Mrd. USD, wobei das organische Wachstum sogar bei rund 10 Prozent lag. Dabei entwickelte sich vor allem das Geschäft im Heimatmarkt Nordamerika sehr positiv. Im Bereich Foodservice kletterte der Umsatz um 19 Prozent auf 2,19 (VJ 1,85) Mrd. USD und im Segment Retail um 9 Prozent auf 12,66 (VJ 11,57) Mrd. USD. Auch mit Tiernahrung wurden 9 Prozent mehr bzw. 2,47 (VJ 2,26) Mrd. USD umgesetzt. International war dagegen ein Umsatzrückgang um 16 Prozent auf 2,77 (VJ 3,32) Mrd. USD zu verzeichnen, was auch am starken Dollar lag.

Das bereinigte EBIT lag mit 3,46 Mrd. USD um 8 Prozent über dem Vorjahreswert von 3,21 Mrd. USD. Die Analystenschätzungen in Höhe von 3,44 Mrd. USD wurden damit knapp geschlagen. Die Marge wurde auf 17,2 (VJ 16,9) Prozent verbessert. Der bereinigte Gewinn je Aktie nach GAAP lag mit 4,30 (VJ 3,94) USD auf dem vom Markt erwarteten Niveau.

2,5 Mrd. USD für die Aktionäre

Der operative Cashflow ging auf 2,78 (VJ 3,32) Mrd. USD zurück. Zum Geschäftsjahresende verfügte General Mills über einen Cashbestand in Höhe von 585,5 (VJ 569,4) Mio. USD. Insgesamt schüttete das Unternehmen 2022/23 eine Dividendensumme in Höhe von 1,3 Mrd. USD aus, was einer Dividende von 2,16 (VJ 2,04) USD pro Aktie entspricht. Hinzu kamen Aktienrückkäufe im Volumen von 1,2 Mrd. USD.

Für das angelaufene Geschäftsjahr 2023/24 stellt das Management des Lebensmittel-Riesen ein organisches Umsatzwachstum von 3 bis 4 Prozent in Aussicht. Für das bereinigte EBIT und das bereinigte Ergebnis pro Aktie wird mit einem Zuwachs zwischen 4 und 6 Prozent gerechnet.

Fazit: Das Geschäftsmodell von General Mills ist als ziemlich krisenresistent zu bezeichnen und von einem überschaubaren, aber relativ konstanten Wachstum gekennzeichnet. Die General Mills-Aktie zeigt sich heute etwas schwächer, was vermutlich an dem geringer als erwartet ausgefallenen Q4-Umsatz liegt. Dennoch ergibt sich vor allem für konservative, langfristig orientierte Anleger, die sich an einem Unternehmen mit Fokus auf dem nordamerikanischen Lebensmittelmarkt beteiligen möchten, dadurch eventuell eine interessante Einstiegsgelegenheit.

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