Fondsmanagerumfrage der BofA zeigt niedrige Cashquote

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 5.631,22 Pkt (Cboe)

Ein Warnzeichen! Noch mehr als Cash „hassen“ die Investoren aber Immobilien und sind in diesem Sektor so stark untergewichtet wie zuletzt zum Höhepunkt der Finanzkrise 2008.

Zinserwartungen gedämpft

Investoren sind, was die Zinserwartungen betrifft, jetzt weniger optimistisch geworden. Eskalierende geopolitische Spannungen sorgen dafür, dass nicht mehr mit deutlichen Zinssenkungen gerechnet wird, um eine wirtschaftliche Schwäche kurzfristig abzuwenden.

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Die Wachstumserwartungen für die globale Konjunktur erlebten den stärksten Rückgang seit März 2022. Aufgrund der straffen Geldpolitik wird jetzt eine schwächere US-Wirtschaft prognostiziert. 39 % der Umfrageteilnehmer sehen die aktuelle Geldpolitik als zu restriktiv an, was den höchsten Wert seit November 2008 bedeutet.

Immerhin 68 % der Teilnehmer der Umfrage erwarten eine sanfte Landung der Wirtschaft, eine sinkende Inflation sowie eine allmähliche Entspannung der konjunkturellen Lage. Eine harte Landung der Wirtschaft darf aber nicht unterschätzt werden, angesichts der gesunkenen Konsumausgaben, mahnt die BofA.

Geopolitische Konfliktherde und politische Krisen sind die Hauptsorge der Investoren. Dazu zählen u. a. China/Taiwan, der Ukraine-Krieg, die Frankreich-Wahl, die Präsidentenwahl in den USA und der Gaza-Konflikt. Eine höhere Inflation wurde damit vom Spitzenplatz der "Sorgenkinder" verdrängt.

Der Rückgang im Engagement bei europäischen Aktien erreichte den höchsten Wert seit zwei Jahren. Internationale Anleger flüchten aus Europa. Die Stimmung sei aber nicht so schlecht wie die Fluchtbewegung selbst. Besonders konzentriert sich das Investoreninteresse auf die Technologie-Champions wie Nvidia, Apple und Microsoft. Hier sind die Investoren massiv übergewichtet und scheinen dieses Übergewicht sogar noch weiter auszubauen.

Fazit: Die BofA warnt vor dem Unterschätzen einer harten Landung der US-Wirtschaft. Die Analysten haben Gold und Bonds zu den Favoriten für das zweite Halbjahr auserkoren. Die niedrige Cashquote der Profis lässt für die Aktienmärkte eine Korrektur erwarten.

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