EZB: Prognoseänderungen bei Zins, Inflation und Wachstum wahrscheinlich

„Die Wachstums- und Inflationsprognosen werden voraussichtlich nach unten korrigiert. Dennoch wird das Szenario der Europäischen Zentralbank (EZB) weiterhin auf eine schrittweise Verbesserung des Wachstums hindeuten, was auch mit unserem Basisszenario einer Zinssenkung im Juni übereinstimmt.“

„Insgesamt halten wir die vom Markt erwarteten Zinssenkungen ab März für zu aggressiv. Im Falle einer durch anhaltend niedrige Wachstumsraten verursachten weiteren Verschlechterung des Arbeitsmarkts erkennen wir jedoch auch die Logik hinter etwaigen Zinssenkungen, die über unser Basisszenario mit kumulierten 75 Basispunkten hinausgehen.“

„Angesichts der gestiegenen Zuversicht, das Ziel zu erreichen, halten wir eine Änderung der Zinsprognose für wahrscheinlich. Diese dürfte die Möglichkeit höherer Zinssätze ausschließen, ohne jedoch formell Zinssenkungen zu berücksichtigen.“

„Die BIP-Wachstumsprognosen werden für dieses und das nächste Jahr wahrscheinlich nach unten korrigiert, bleiben aber im Vergleich zu unserem Basisszenario eher optimistisch. Das schwächere Wachstum zum Jahreswechsel ist für den Gesamtjahresdurchschnitt entscheidend. Es dürfte mögliche Aufwärtskorrekturen – bedingt durch eine Lockerung der finanziellen Bedingungen und/oder einem Schub durch verbesserte Reallöhne im Zuge einer niedrigeren Inflation – ausgleichen.“