„EZB liefert deutlich mehr als gedacht“

Frankfurt (GodmodeTrader.de) - Die EZB ist in ihrem Ausblick deutlich zurückhaltender geworden. Die Anpassung der Forward Guidance und damit die Absage von Zinserhöhungen der EZB in diesem Jahr sind für uns überraschend, wie Johannes Müller, Leiter des Macro-Research bei der DWS, in einem Kommentar zum jüngsten EZB-Entscheid schreibt.

Wachstumserwartungen seien deutlich nach unten korrigiert worden, vor allem für 2019. Deutliche Abstriche habe es auch bei den Inflationserwartungen gegeben. Selbst 2021 rechne die EZB nun nur mit einem Anstieg der Inflationsrate auf 1,6 Prozent, was implizit eine Absage für das Erreichen des Inflationsziels sei. Zudem solle die neue Runde der TLTRO für weiter günstige Liquiditätsbedingungen in den kommenden Jahren sorgen, heißt es weiter.

„Insgesamt hat die EZB damit deutlich mehr geliefert als gedacht, der geldpolitische Grad ist damit sogar noch expansiver geworden als er ohnehin schon war. Spekulationen, dass damit die Zinsen noch lange niedrig bleiben, erhalten damit weiter Auftrieb. Dennoch: Dass auch zehn Jahre nach dem Höhepunkt der Finanzkrise TLTROs notwendig sind, zeigt, dass das Finanzsystem noch weit von der Normalität entfernt ist“.