Europäische Aktien 2017: Politik versus Fundamentaldaten

New York (GodmodeTrader.de) - Europäische Aktieninvestoren verschwenden eine Menge Energie darauf, die nächsten Schritte von Politikern oder Zentralbanken vorherzusagen. Dabei sollten sie im aktuellen Marktumfeld vielmehr auf Unternehmen mit starken Fundamentalwerten achten, wie Tawhid Ali, Chief Investment Officer European Value Equities beim Asset Manager AB, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Wer jedoch allein die traditionellen Bewertungsmaßstäbe auf europäische Aktien anwende, könne allzu leicht die falschen Schlüsse ziehen. Gerade vor dem Hintergrund wenig berechenbarer politischer Faktoren wachse 2017 die Notwendigkeit, zusätzliche Instrumente für die Aktienauswahl einzusetzen, heißt es weiter.

Der Überzeugung des Asset Managers AB nach ist es in diesem Umfeld für Anleger besser, das Augenmerk auf anspruchsvollere Bewertungsmaßstäbe zu legen, um attraktive Substanzwerte zu identifizieren. „Deshalb halten wir es für unabdingbar, neben dem Kurs/Buchwert- und dem Kurs/Gewinnverhältnis, den Wert des Cashflows abzuschätzen, dabei das Schuldenprofil der Unternehmen zu berücksichtigen und genau zu verstehen, wie sich gewählte Bilanzansätze auf die Bewertung auswirken“, so Ali.

Das Kurs/Cashflow-Verhältnis in die Analyse einzubeziehen könne Investoren darin unterstützen, die Gesundheit eines Unternehmens jenseits der Finanzberichte zu beurteilen, die leicht „geschönt“ werden könnten. Ein weiterer Maßstab, das Verhältnis vom Kurs zum materiellen Buchwert, helfe, den Goodwill und andere immaterielle Vermögenswerte herauszurechnen, die bekanntermaßen nur schwer zu bewerten seien. Nicht zuletzt könne das Verhältnis von Unternehmenswert zu Umsatz helfen, um den Wert der Einkünfte zu beurteilen und dabei auch den Schuldenstand des Unternehmens mit einzubeziehen, heißt es weiter.