Euro-Krise: Target2-Saldo steigt wieder leicht

• EUR/USD - WKN: 965275 - ISIN: EU0009652759 - Kurs: 1,3913 $ (FOREX)

Die Forderungen der Deutschen Bundesbank im Rahmen des Zahlungsverkehrssystems Target2 sind im April leicht gestiegen. Im Vergleich zum Vormonat erhöhten sie sich um 1,6% auf 477,68 Milliarden Euro, wie die Bundesbank mitteilte. Ende März hatten die Target2-Forderungen bei 470,08 Milliarden Euro gelegen.

Die Target-2-Salden sind ein Indikator für die Kapitalflucht aus den Krisenländern und werden deshalb auch als "Krisenindikator" betrachtet. Während der Zuspitzung der Euro-Krise flüchtete mehr privates Kapital aus den Krisenstaaten ins Ausland. Dieses private Kapital wurde durch Notenbankkredite der Überschussstaaten (insbesondere Deutschland) ersetzt. Der seit 2012 zu verzeichnende Rückgang der Target2-Salden zeigt, dass sich die Kapitalströme wieder umgekehrt haben und inzwischen wieder Kapital in die Krisenstaaten strömt. Diese Kapitalrückflüsse legten im April nun allerdings eine Pause ein.

Der bisherige Höchststand der Target2-Forderungen der Bundesbank war Ende August 2012 mit 751,4 Milliarden Euro erreicht worden, kurz bevor EZB-Präsident Mario Draghi das Anleihenkaufprogramm OMT ankündigte und versprach, alles für die Rettung des Euro zu tun. Seit September 2012 entwickeln sich die Target2-Salden, von einzelnen Monaten abgesehen, insgesamt rückläufig.

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