Kommentar
16:16 Uhr, 24.05.2024

Eine geldpolitische Straffung steht noch aus

Notenbanken reden zwar tendenziell von einer Lockerung der Geldpolitik über Zinssenkungen, doch gleichzeitig wird auch über eine Straffung an anderer Stelle nachgedacht. Es wird ein Experiment mit offenem Ausgang.

Zwei wichtige Experimente sind in der Eurozone und den USA geglückt. Zum einen war es einer der schnellsten Zinserhöhungszyklen der Geschichte, zum anderen der Beginn einer signifikanten Reduktion der Bilanzsumme. Die EZB hat Wertpapiere wie Staats- und Unternehmensanleihen im Umfang von 350 Mrd. EUR auslaufen lassen. Laut EZB-Prognose wird sich dieser Betrag bis April 2025 auf 700 Mrd. EUR erhöhen (Grafik 1).

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