Eine Aktie, die auch Warren Buffett schmecken würde!
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Erwähnte Instrumente
Es ist die Rede von keiner geringeren Aktiengesellschaft als der Marine Harvest. Der norwegische Nahrungsmittelproduzent aus Oslo zählt zu den größten Lachszüchtern der Welt. Die Kernkompetenzen der Firma liegen auf der Zucht, Verarbeitung und dem Verkauf verschiedener Meerestiere. Das Kerngeschäft liegt jedoch auf der Lachszucht.
Die Meerestiere werden entweder naturbelassen, geräuchert oder mariniert zum Verkauf angeboten. Der Lebensmittelgigant vertreibt seine Produkte weltweit, wobei Europa aufgrund der Marktanteile den wichtigsten Absatzmarkt darstellt.
In lediglich zehn Jahren versechzehnfachte das Unternehmen seinen Umsatz. Weltweit vertreibt Marine Harvest jährlich mehr als 400.000 Tonnen Fisch. Das bedeutet fast jeder fünfte verkaufte Lachs kommt aus den norwegischen Aquakulturen. Der Nahrungsmittelkonzern zählt somit zu den absoluten Weltmarktführern. Die Erfolgsstory ist ziemlich simple, denn die Weltbevölkerung wächst dramatisch und damit einhergehend steigt auch der Bedarf an Meeresgetier. Experten schätzen, dass der weltweite Fischkonsum bis 2020 jährlich um 3 % wachsen dürfte.
Die Weltmeere sind leergefischt, schon heute kann die Nachfrage mit herkömmlichen Fangmethoden nicht mehr gedeckt werden. Infolgedessen steigt der Preis für die Zuchttiere. Der Nachfrageüberhang trieb den Preis zur Jahrtausendwende von circa 3,20 auf 6,40 EUR. Bei annähernd gleichbleibenden Kosten führt die erhöhte Nachfrage zu deutlich höheren Margen. Das sind für Züchter wie Marine Harvest beinahe paradiesische Zustände. Das einfache und zugleich defensive Geschäftsmodell dürfte daher noch lange erfolgsträchtig sein.
Key-Facts
Die Zahlen von Marine Harvest würden wahrscheinlich auch dem Star-Investor Warren Buffett schmecken, wenn er sich mit dieser Aktie beschäftigen würde. Am 14. Juli veröffentlichte das Unternehmen vorläufige Q2-Zahlen für das Jahr 2017. Die Gesamtproduktion lag mit 78.500 Tonnen Zuchtlachs zwar unter den Erwartungen (erwartet wurden 83.000 Tonnen), dennoch konnte Harvest beim operativen Ergebnis überzeugen. Dort gelang im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Zuwachs von 32 %. Das entspricht einem Anstieg von 1.395,65 Mio. zu 1.832,89 Mio. NOK. Die Aktie ist aktuell, mit einem KGV17 von 10,25 und einer aktionärsfreundlichen Dividendenausschüttung von 8,41 %, attraktiv bewertet.
|
Jahr |
2016 |
2017e* |
2018e* |
|
Umsatz in Mio. NOK |
32.538,87 |
36.406,57 |
37.764,95 |
|
Ergebnis je Aktie in NOK |
11,15 |
14,48 |
13,89 |
|
KGV |
13,97 |
10,25 |
10,23 |
|
Dividende je Aktie in NOK |
10,10 |
11,86 |
11,77 |
|
Dividendenrendite |
6,47 % |
8,41 % |
8,35 % |
*e = erwartet
Charttechnische Betrachtung
Seit dem Tief bei 3,60 EUR (aus dem Jahre 2012) konnte die Aktie um mehr als 327 % zulegen. Der Trend zeigt demnach ganz klar nach oben. Aktuell notiert der Lebensmittelproduzent aus Norwegen knapp 14 % unter dem Allzeithoch.
Im März diesen Jahres kam der Titel leicht zurück. In der Vergangenheit boten sich bei leichten Korrekturen immer wieder chancenreiche Einstiegsmöglichkeiten an.
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| WKN | Long/Short | KO | Hebel | Laufzeit | Bid | Ask |
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One of the real underated values.
Nur mal zwei Anmerkungen. Was soll das immer mit W.Buffett sein Speißeplan war und ist billige Burger, icecream, cherry coke and ketchup. ...schmecken klingt daher etwas seltsam.
Zweitens ist das kein typischer Quartaler! Auch sehr selten aber es steht in den Büchern, es ist nichtmal gefixed ob Q2, Q3, Q4 das entscheidet die Gesellschaft quartalsweise. Eigentlich eine saubere Lösung für Zykliker oder Food.
Ergo stimmt die pa Div-rate nicht. Konservativ liegt sie zwischen 6-9 NOK. 5% als konservative Buchführung wäre ok, die 8% eher zu positiv taxiert.
Auch die anderen fundamentalen Zahlen sind imho unsauber transportiert. Und dabei ist das ein alter Wert. Auch ein alter Mann wie Buffi wäre damit zu langsam. Dennoch weiter so!