Dow Jones vor 20.000 Punkten: Der falsche Rekord

Metzingen (GodmodeTrader.de) - Die Wall Street feiert sich gern selbst. Dazu könnte es schon bald wieder einen Anlass geben. Der altehrwürdige Dow Jones Industrial Average, der als Leitindex für den amerikanischen Aktienmarkt gilt, steht kurz vor der symbolischen Marke von 20.000 Punkten. Doch allzu große Aufregung um ein neues Rekordhoch beim ältesten US-Börsenbarometer ist nicht angebracht, wie Stefan Duchateau, Fondsberater des PTAM Global Allocation UI des Vermögensverwalters PT Asset Management, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

„Der amerikanische Aktienmarkt besitzt legendäre Stärke. Allerdings zeigt ausgerechnet der Dow Jones das am wenigsten“ so Duchateau. Seit der Veröffentlichung des Dow Jones vor 120 Jahren sei der Index jedes Jahr um durchschnittlich 5,24 Prozent gestiegen – vor Inflation. Real habe der jährliche Zuwachs gerade einmal klägliche 2,29 Prozent betragen, heißt es weiter.

„Ganz anders sieht es jedoch aus, wenn man die Dividendenzahlungen der im Dow Jones enthaltenen Aktien bei der Wertentwicklung berücksichtigt. So betrachtet hätte der Index die Marke von 20.000 Punkten bereits Mitte der 1960er Jahre erreicht und würde heute bei sagenhaften zwei Millionen Punkten stehen“ ergänzt Duchateau. Als Performanceindex, bei dem die Dividenden aus dem Besitz der Aktien wieder in Aktien des Index reininvestiert würden, wäre der Dow Jones jährlich um rund neun Prozent gestiegen, inflationsbereinigt um rund sechs Prozent, heißt es weiter.

Der Dow Jones Industrial Average werde nur auf Basis der Aktienkurse der im Index vertretenen Unternehmen ermittelt. Das Konzept des Performanceindex, bei dem auch die Dividendenzahlungen in die Berechnung mit einflössen, sei bei der ersten Veröffentlichung im Jahr 1896 noch nicht bekannt gewesen. „Ob der Dow Jones nun die 20.000 Punkte erreicht oder nicht, sollte gut informierte Anleger eigentlich kalt lassen. Dafür zeigt der Dow Jones als Performanceindex auf beeindruckende Weise, dass Aktieninvestments der wahre Weg zur Vermögensbildung sind. Leider ist dieser Teil der Geschichte unbeachtet geblieben“ so Duchateau.