Dollar bricht ein, Goldhausse läuft an

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel von 939 auf 954 $/oz kräftig an. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong etwas nachgebend und notiert aktuell mit 952 $/oz um etwa 9 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien können die Gewinne vom Vortag nochmals ausbauen und bestätigen die aktuelle Aufwärtsbewegung des Gesamtmarktes.

Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

US-Neubaubeginne fallen im April um 12,8 % zurück (Vormonatsvergleich).

Daimler kaufte einen Anteil von 10 % am Elektroautohersteller Tesla.

Markt für Kreditderivate schrumpft 2008 um 27 % auf 41.900 Mrd $.
Kommentar: Damit hat der Markt aber immer noch ein Volumen in Höhe von 80 % des BIP.

Vodafone meldet für das Geschäftsjahr 2008/09 einen Rückgang des Nettogewinns um 54,4 % auf 3,1 Mrd Pfund.

Agricultural Bank of China begibt eine Anleihe im Rekordvolumen von 7,3 Mrd $.

Eine der Quellen der Telekom war der BND.

Israel warnt vor Risiken bei Facebook. Islamische Terroristen durchkämmen die Netzwerke nach vertraulichen Informationen.
Kommentar: Islamische Terroristen dürften die nicht einzigen sein, die Online-Netzwerte wie Facebook durchkämmen.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis vor dem Hintergrund des einbrechenden Dollars nur marginal zulegen (aktueller Preis 21.978 Euro/kg, Vortag 21.940 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber setzt den Anstieg fort (aktueller Preis 14,45 $/oz, Vortag 14,18 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.153 $/oz, Vortag 1.141 $/oz). Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 233 $/oz, Vortag 234 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwächer und geben etwa 2 % ab.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,4 % (Vortag +5,2 %) oder 2,1 auf 149,9 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Yamana 4,6 % (Vortag +7,0 %) und Newmont 2,4 %. Bei den kleineren Werten haussieren High River 18,0 %, Gold Wheaton 16,7 %, Apollo 12,5 %, New Gold 12,2 %, Western Goldfields 9,9 % und Vista 7,1 %. Bei den Silberwerten gibt Coeur d’Alene 2,6 % nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stärker. Harmony ziehen 6,1 % und DRD Gold 5,0 % (Vortag +6,2 %) an.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen ebenfalls mit Gewinnen. Bei den Produzenten steigen Sino Gold 8,3 %, Oceana 7,8 %, Intrepid 6,8 %, Silverlake 6,6 %, Mundo 6,3 % und Troy 6,1 %. St Barbara gibt gegen den Trend 5,6 % ab. Bei den Explorationswerten ziehen Crescent 16,7 %, Navigator 9,8 %, Integra 6,6 %, Saracen 6,1 % und A1 Minerals 5,6 % an. Bei den Basismetallwerten geben Minara 8,0 %, Pan Australian 5,2 %, Highlands Pacific 5,0 %, Kagara 4,4 % und Western Areas 3,7 % nach. CBH kann um 8,3 % zulegen.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals kämpft weiterhin um den Spitzenplatz unter 36 in Deutschland gehandelten Fonds und erreicht laufend neue Jahreshöchstwerte. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Navigator (+9,8 %), Silverlake (+6,6 %) sowie Troy und Saracen (jeweils +6,1 %) sowie die nordamerikanischen Gold Wheaton (+16,7 %), Western Goldfields (+9,9 %) und Yamana (+4,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds, abhängig von der Währungsentwicklung und der heutigen Entwicklung der nordamerikanischen Werte parallel zum Index zulegen.

Die Auswertung zum 30.04.09 zeigt, dass der Fonds mit einem Gewinn von 2,5 % den xau-Vergleichsindex (10,6 % Verlust) im April erneut deutlich outperformen konnte. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 49,8 % (xau-Index +2,3 %).

Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)

Das Fondsvolumen hat sich seit dem Jahresbeginn bis Mitte Mai von 2,5 auf 7,5 Mio Euro verdreifacht. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 80 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 300 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Mittwoch und über den Feiertag am Donnerstag eine weitere Umsatzbelebung. Das Umfeld mit einem Goldpreis der wieder der 1.000 $/oz-Marke zustrebt und einem Goldpreis, der auf Eurobasis durch den schwächeren Dollar bislang nur unwesentliche angestiegen ist, wird für massive Nachkäufe genutzt. Im Goldbereich werden vor allem 1oz Maple Leaf, 1 oz Krügerrand und Barren in allen Größen geordert. Im Silberbereich liegt das Interesse bei 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und 1 oz American Eagle. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 15 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

22.05.09 Dragon (AUS, Kurs 0,057 A$, MKP 40,6 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 13.678 oz (18.795 oz) (Dragon Anteil), was einer Jahresrate von etwa 55.000 oz liegt und die angestrebte jährliche Produktion von 80.000 oz erneut weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 635 $/oz (520 $/oz) und einem Verkaufspreis von 862 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne leicht von 246 auf 227 $/oz zurück. Im Geschäftsjahr 2008 erreichte Dragon einen operativen Gewinn in Höhe von 8,2 Mio A$, der allerdings nur durch Gewinne durch Währungsverschiebungen in Höhe von 13,0 Mio A$ entstanden ist. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 55.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 3,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 7,5 Jahre. Im Zara Projekt in Eritrea, an dem Dragon einen Anteil von 20 % hält, liegt eine Ressource von 208.000 oz (Dragon Anteil) vor. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 4.750 auf 3.250 oz reduziert und decken noch einen Produktionszeitraum von 0,1 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen verringerten sich von 3,3 auf 2,2 Mio A$ oder 523 $/oz (463 $/oz). Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 8,5 Mio A$ (6,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 40,8 Mio A$ (40,4 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Dragon präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der die Goldproduktion zunehmend profitabel gestalten kann. Positiv sind die steigende Gewinnspanne, der Abbau der Vorwärtsverkäufe und die rückläufige Kreditbelastung. Problematisch ist die niedrige Lebensdauer der Reserven und Ressourcen, die weiterhin hohe Abschreibungen verursachen wird. Sollte Dragon eine jährliche Produktion von 55.000 oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 3,4 zurückfallen. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,12 auf 0,06 A$ und unser Kursziel von 0,25 auf 0,15 A$.

Empfehlung: Halten, unter 0,06 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,057 A$, Kursziel 0,15 A$. Dragon wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 28.01.09 bei 0,072 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de