Die Gefahr der passiven Indexfonds - wurde gestern sichtbar!

Nimmt der Verkaufsdruck bei den passiv investierenden Exchange Traded Funds zu, werden die darin beinhalteten Aktien auf breiter Front abverkauft. Ganz egal wo der Geld- und Briefkurs liegt. Genau da liegt der Hund begraben. In einem Umfeld von Panik und geringer Liquidität, führt der Verkaufsdruck bei passiven ETFs blitzartig zu Verwerfungen bei dem Pricing einzelner Aktien.

Dementsprechend groß fielen die Fehlbewertungen in der ersten Handelsstunde aus. Die Aktien von Apple gingen mit 92 Dollar an den Start. Facebook notierte bei 72 Dollar. Beide Werte konnten vom Tief ausgehend in der Spitze 18 Prozent und 20 Prozent zulegen. Bei Werten mit geringer Liquidität fielen die Reaktion weitaus dramatischer aus. Die Aktien der Private Equity Boutique KKR haben sich seit dem Tief verdoppelt - und zwar seit dem Tagestief!

Asset Manager, die aktiv Geld verwalten, mussten an diesem Montag Geld verdienen. Wie dem auch sei, ist das kein Grund zur Freude, sondern ein weiteres Indiz dafür, welche Risiken von einem illiquiden Kapitalmarkt ausgehen.

Bleibt eine Frage offen: Was passiert, sollte eine Flucht aus den Junk Bond ETFs stattfinden?

Spätestens dann werden Anleger merken, dass es nicht immer eine Gegenseite gibt.

Ihr Markus Koch